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（以下內(nèi)容從中國(guó)銀河《2023年7月煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：原煤生產(chǎn)放緩，進(jìn)口環(huán)比收縮，供給趨于平穩(wěn)》研報(bào)附件原文摘錄）核心觀點(diǎn)：事件：統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年7月能源生產(chǎn)情況。7月份國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量同比增%，增速較6月份下降；7月進(jìn)口煤同比+%，增速較6月回落。2023年1-7月，生產(chǎn)原煤億噸，同比增長(zhǎng)%，增速較1-6月下降；1-7月累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤億噸，同比增長(zhǎng)%，增速較1-6月下降；7月煤炭進(jìn)口3926萬噸，環(huán)比6月下滑%。7月中下旬部分地區(qū)強(qiáng)降雨一定程度影響了煤炭的生產(chǎn)及運(yùn)輸，綜合來看，原煤生產(chǎn)呈現(xiàn)放緩，進(jìn)口端雖增速依然處于高位但環(huán)比亦現(xiàn)收縮趨勢(shì)，未來供給端或?qū)⒈３制椒€(wěn)。7月份，火電、核電、太陽能發(fā)電增速回落，水電降幅收窄，風(fēng)電增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。7月份，發(fā)電量8462億千瓦時(shí)，同比+%，增速比6月份加快個(gè)百分點(diǎn)，日均發(fā)電億千瓦時(shí)。1-7月份，發(fā)電量50130億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)%。7月單月火電/水電/核電/風(fēng)電/太陽能發(fā)電同比+%/-%/+%/+25%/+%，增速較6月-7/+/-/+/-，7月份水電降幅收窄明顯，風(fēng)電增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，且增速高達(dá)25%；1-7月，火電/水電/核電/風(fēng)電/太陽能發(fā)電同比+%/-%/+%/+%/+%，較1-6月-/+/-/+/+。7月份粗鋼、生鐵產(chǎn)量明顯增長(zhǎng)，水泥同比下降幅度擴(kuò)大。1-7月粗鋼、生鐵、水泥產(chǎn)量累計(jì)同比+%/+%/+%，增速較1-6月份+/+/-，7月當(dāng)月，粗鋼/生鐵/水泥產(chǎn)量同比+%/+%/-%，較6月+/+/-，鋼鐵方面邊際改善趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，水泥方面顯示同比下降幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。港口庫(kù)存較上月下降，電廠庫(kù)存仍維持高位。港口庫(kù)存方面，截至8月中旬，秦皇島港/CCTD主流港口煤炭庫(kù)存分別531/6670萬噸，較7月中旬下降5%及9%；電廠庫(kù)存方面，截至7月末，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠煤炭庫(kù)存仍維持19800萬噸高位；截至8月上旬，全國(guó)重點(diǎn)電廠/南方八省電廠/樣本區(qū)域電廠煤炭庫(kù)存分別在11039/3596/4561萬噸，較7月上旬-%/-%/+%。投資建議：需求方面，基建及制造業(yè)表現(xiàn)堅(jiān)挺，下游行業(yè)中火電仍保持較高增速，非電煤需求中粗鋼及生鐵表現(xiàn)較為突出，水泥需求尚待改善，雖當(dāng)前面臨淡旺季切換，但供給穩(wěn)定疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出臺(tái)預(yù)期增強(qiáng)，基本面有邊際改善趨勢(shì)，繼續(xù)推薦動(dòng)力煤龍頭中國(guó)神華（601088）、中煤能源（601898）、陜西煤業(yè)（601225）、兗礦能源（600188）；焦煤龍頭山西焦煤（000983）、焦炭龍頭中國(guó)旭陽集團(tuán)（）。風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)面臨有效需求不足導(dǎo)致煤價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)企改革不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。