繼龐大重整之后，眾泰重整再次成為業(yè)界焦點。

10月21日，仍然“披星戴帽”的*ST眾泰股價持續(xù)上揚(yáng)，收盤價8.98元，站上近3年來的新高。而在近兩周的時間內(nèi)，其喜迎連續(xù)3個漲停板，并持續(xù)保持上升勢頭。對此業(yè)界公認(rèn)的原因是，眾泰于10月8日發(fā)布的一份公告。當(dāng)日，眾泰與江蘇深商簽署了《眾泰汽車股份有限公司重整投資協(xié)議》，重整投資款為20億元。由此，年初股價為1.14元的*ST眾泰開始一波飆漲行情。

而最為引人矚目的，還是其幕后接盤者深商系子公司江蘇深商。兩年前，正是其母公司深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“深商控股”)接盤破產(chǎn)重整了龐大集團(tuán)，并且使龐大集團(tuán)在今年初見曙光。而此次江蘇深商是否能讓眾泰也“挽狂瀾于既倒”，同時又會給現(xiàn)有業(yè)務(wù)帶來哪些助益，同樣備受關(guān)注。

接下“燙手山芋”露野心

令人記憶猶新的是，2019年，龐大集團(tuán)破產(chǎn)重整在即，在汽車流通圈藉藉無名的深商控股出手，接下了這個“燙手山芋”。

截至10月21日收盤，龐大集團(tuán)的股價為1.74元，總市值為178億元。而兩年前，龐大集團(tuán)的股價僅為1.03元。

回首當(dāng)時的龐大集團(tuán)，令人百感交集。龐大集團(tuán)曾是地方改制國企，是國內(nèi)第一家上市的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，也曾是中國第一大汽車經(jīng)銷商。龐大集團(tuán)鼎盛時曾擁有超過1000余家經(jīng)銷網(wǎng)點，除了傳統(tǒng)的乘用車、商用車外，連工程機(jī)械也有涉及，強(qiáng)大的經(jīng)銷能力和超前的金融支持讓龐大集團(tuán)擁有了與主機(jī)廠博弈的資本。但缺乏規(guī)劃盲目擴(kuò)大營業(yè)范圍，終于使2018年龐大集團(tuán)爆發(fā)財務(wù)危機(jī)，當(dāng)年虧損61.55億元。2019年，在法院裁決龐大集團(tuán)重整后，龐大集團(tuán)創(chuàng)始人龐慶華也辭去了行政職務(wù)。據(jù)企查查顯示，雖然經(jīng)過減持，但龐慶華目前仍持有龐大集團(tuán)2.48%的股份，排名第五大股東之列。截至目前，接盤方深商控股及其一致行動人合計持有23.545億股龐大集團(tuán)的股份，占總股本的23.02%。

“敢于在風(fēng)險極大的情況下接下危機(jī)四伏的龐大集團(tuán)，需要眼力、膽識和勇氣。”華泰證券分析師凌岳斌在接受《中國汽車報》記者采訪時認(rèn)為，深商控股參與龐大集團(tuán)重整，既需要資金實力，也需要管理能力和戰(zhàn)略規(guī)劃。

當(dāng)時，深商控股以旗下子公司深商北方名義接盤。2019年，深商控股、國民運(yùn)力及元維資產(chǎn)組成的聯(lián)合體為龐大集團(tuán)重整帶來了17億元的資金“輸血”。據(jù)知情人透露，接盤之初，原“龐大系”管理人員與“深商系”高管在內(nèi)部會議上分兩邊落座，難以接受現(xiàn)實。

深商控股是由79家深圳市重點民營企業(yè)共同投資成立的一家大型民營企業(yè)，主要從事大型項目投資和高新技術(shù)開發(fā)生產(chǎn)，以金融業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)為主。公司法定代表人黃繼宏，曾任廣東中汽租賃有限公司董事長;現(xiàn)任深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司總裁、深圳市智慧交通產(chǎn)業(yè)促進(jìn)會副會長、中國車聯(lián)網(wǎng)企業(yè)領(lǐng)袖俱樂部特邀顧問，同時還是龐大集團(tuán)董事長。

接盤龐大之后，深商控股在汽車業(yè)多元布局的“野心”日益浮出水面。從企查查可以檢索到，在黃繼宏直接或間接控制的72家企業(yè)中，絕大多數(shù)為提供汽車租賃與道路客運(yùn)服務(wù)的運(yùn)輸公司，另外還有4家企業(yè)主營業(yè)務(wù)涵蓋新能源汽車技術(shù)的研發(fā)、智能網(wǎng)聯(lián)、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。其中包括國民運(yùn)力、深圳市國民數(shù)字信息技術(shù)有限公司、杭州彼創(chuàng)新能源科技有限公司、無錫國享新能源科技有限公司等。

2020年6月，深商控股聯(lián)合長春汽開區(qū)、建行吉林省分行、長發(fā)集團(tuán)共同發(fā)起600億元的紅旗產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。“汽車交通產(chǎn)業(yè)是深商控股集團(tuán)近年來的重要發(fā)展方向，深商集團(tuán)通過收購、重組、重整汽車零部件及流通運(yùn)營企業(yè)以及與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)深度合作，目標(biāo)是致力于推動國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。”深商控股董事長張思民對此表示。

破產(chǎn)重整樹立形象

令人欣慰的是，龐大集團(tuán)在深商控股的努力下，正在迎來新的起色。

在接盤者的努力下，*ST龐大于2020年1月“摘星”，變更為“ST龐大”。2020年8月，龐大集團(tuán)實際控制人也由龐慶華變更為黃繼宏。2021年5月，龐大集團(tuán)證券簡稱由“ST龐大”變更為“龐大集團(tuán)”，成功實現(xiàn)“脫帽”。

重整后，龐大集團(tuán)經(jīng)營狀況有了改善。龐大集團(tuán)2021年上半年財報顯示，2021年上半年，龐大集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入146.64億元，同比增長33.96%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.83億元，同比增長1213.4%。

“經(jīng)過2020年一整年的磨合與調(diào)整，終于重回增長軌道。”龐大集團(tuán)投資人代表黃繼勇認(rèn)為，這要從四個方面來看龐大集團(tuán)重整的舉措。

一是升級管理體系。對企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，打破以往的區(qū)域制管理，變?yōu)楦嗅槍π缘钠放乒芾?，通過代理的品牌線條對管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行梳理，新成立7個品牌事業(yè)部進(jìn)行垂直管理;同時，成立一個全公司級別的績效提升推動小組，績效小組可以直接對接部分業(yè)績發(fā)展有待激勵的店面，并在問題解決過程中探索形成適合自身的店面管理模式。

二是直接面對市場，參與競爭。對以往相對封閉、獨立的品牌，如斯巴魯?shù)?，使該品牌事業(yè)部等同其他事業(yè)部，并直接參與市場競爭。

三是與時俱進(jìn)，關(guān)注信息化、數(shù)字化營銷，成立公司級信息化小組，把信息化、數(shù)字化營銷變成公司一級工程，并且在全公司、全部門店改變思維方式，培訓(xùn)員工的數(shù)字營銷意識，并積極探索新方法。

四是進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，成立獨立的二手車事業(yè)部。由此，2021年上半年，龐大集團(tuán)二手車業(yè)務(wù)翻倍增長。龐大集團(tuán)已將二手車業(yè)務(wù)視作公司的重要戰(zhàn)略性布局，計劃今年底實現(xiàn)二手車業(yè)務(wù)門店覆蓋率超過60%，使4S店內(nèi)新車、二手車業(yè)務(wù)相互引流，有機(jī)結(jié)合。同時，還在二手車店面搭建To C的中介平臺，為用戶之間二手車交易提供便捷服務(wù)。

上海高級金融學(xué)院副教授李向維在接受《中國汽車報》記者采訪時談到，從龐大集團(tuán)重整的措施和取得的初步效果看，一是戰(zhàn)略清晰，汽車經(jīng)銷商行業(yè)主攻目標(biāo)要集中，尤其是在不了解情況、自身實力不足的情況下，不宜貿(mào)然去拓展新領(lǐng)域，而重整者為龐大集團(tuán)發(fā)展制定了清晰的目標(biāo)和路徑。二是強(qiáng)化管理，管理是經(jīng)銷商企業(yè)的生命力，與自身業(yè)務(wù)不相適宜的管理架構(gòu)，往往是導(dǎo)致失利的一個重要原因，深商控股在龐大推行以品牌為導(dǎo)向的垂直管理+績效指導(dǎo)平面化管理的綜合模式，提高了管理效能和經(jīng)營效率。三是開放式發(fā)展，及時引入信息化、數(shù)字化思維方式和相應(yīng)的手段，這是針對市場、針對消費(fèi)者很有效的舉措。四是做好加減法。即在甩賣不良資產(chǎn)的同時，有目的地進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，結(jié)合公司現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)實，成立二手車事業(yè)部，及時搶抓市場機(jī)遇，找到了新的盈利空間。

能否再次妙手回春

屢屢接盤出現(xiàn)危機(jī)的企業(yè)，深商控股的動作令人為之側(cè)目，能否讓眾泰也如龐大一樣起死回生，是業(yè)界對深商控股的期待。

值得注意的是，在江蘇深商接盤的眾泰汽車，其“重啟”難度并不亞于龐大集團(tuán)。

回顧過往，眾泰汽車也曾經(jīng)輝煌無比，2016年曾以超33萬輛的年銷量，挺進(jìn)自主品牌銷量榜的前十位。但隨后幾年，眾泰汽車的銷量不升反降，2017年銷量為31.7萬輛，2018年銷量更是大幅下滑至23萬輛，2019年銷量僅為15.3萬輛。到2020年，眾泰汽車的整車業(yè)務(wù)處于停產(chǎn)狀態(tài)，當(dāng)年的產(chǎn)銷量僅為1000多輛。

汽車銷量的急劇下滑，導(dǎo)致眾泰的財報出現(xiàn)巨額虧損。2017年至2019年期間，公司扣非后的歸母凈利潤分別為12.24億元、-12.41億元和-111.31億元。

更為雪上加霜的是，據(jù)報道，今年9月，幾十名眾泰汽車的經(jīng)銷商代表從全國各地趕到浙江永康眾泰汽車總部討債，據(jù)不完全統(tǒng)計，僅眾泰子公司浙江眾泰汽車銷售有限公司的“債主”就有573家經(jīng)銷商，欠債總金額超47億元，而眾泰這家子公司已經(jīng)被當(dāng)?shù)胤ㄔ翰枚ㄆ飘a(chǎn)清算，將不復(fù)存在。

“江蘇深商是否能徹底扭轉(zhuǎn)眾泰的頹勢，目前看還難以預(yù)判。”招商證券分析師馬宏圖向《中國汽車報》記者表示，一方面，是因為眾泰與龐大的情況有很大不同，對龐大可以迅速剔除不良店面資產(chǎn)，優(yōu)化經(jīng)銷商管理，提高運(yùn)行效益，而眾泰基本已經(jīng)停產(chǎn)，面臨的人員、技術(shù)、資金及債務(wù)等問題眾多，這是對接盤者的嚴(yán)峻考驗;另一方面，像龐大這樣的經(jīng)銷商涉及產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)相對較少，而重整眾泰這樣的整車企業(yè)幾乎涉及重啟整個產(chǎn)業(yè)鏈，要實現(xiàn)產(chǎn)、供、銷、人、財、物等資源的重新配置，難度很大，也需要一個很長的過程。

其實，在2020年，深商控股大股東深商金控還投資了*ST利源，該公司是商用車鋁材供應(yīng)商。今年4月，*ST利源新選出的董事長劉健和副董事長陳希光，此前曾分別擔(dān)任龐大集團(tuán)董事和副總裁。

事實上，業(yè)界已經(jīng)注意到，深商控股的汽車布局正在逐步延伸，從原有的交通運(yùn)輸?shù)匠鲂凶赓U、新能源材料，再到如今的汽車經(jīng)銷商，乃至二手車市場，以及商用車原材料，但還缺少汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的重要一環(huán)，即整車制造。

“眾泰汽車有燃油車和新能源汽車的造車資質(zhì)，在如今的新形勢下，即使深商控股通過重整眾泰而直接進(jìn)入新能源造車新賽道，也并不意外。”凌岳斌表示。(趙建國)