三家國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力相繼在美股上市后，哪家車(chē)企會(huì)接著登堂入室成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

2021年初，威馬汽車(chē)公布已經(jīng)完成了上市輔導(dǎo)。如無(wú)意外，接下來(lái)將很快正式遞交招股書(shū)。近期，威馬汽車(chē)又宣布與多家銀行及金融機(jī)構(gòu)達(dá)成115億元的戰(zhàn)略合作協(xié)議。

眾所周知，銀行歷來(lái)熱衷錦上添花而不是雪中送炭。隨著資金到位與IPO有序進(jìn)行，威馬汽車(chē)雖然有望成為第一家沖擊科創(chuàng)板的造車(chē)新勢(shì)力，但時(shí)移勢(shì)易，它此時(shí)面臨的競(jìng)爭(zhēng)也更為激烈。

01

造車(chē)?yán)媳_(kāi)局就高潮

威馬汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO沈暉，出身傳統(tǒng)車(chē)企，此前曾先后在沃爾沃、菲亞特、吉利任職，更參與主導(dǎo)了吉利并購(gòu)沃爾沃。2015年，45歲的沈暉選擇自主創(chuàng)業(yè)，開(kāi)啟了自己的造車(chē)之旅。

因?yàn)樵谄?chē)圈擁有豐富的閱歷和人脈，威馬汽車(chē)的開(kāi)局十分順利。2015年10月，沈暉收購(gòu)了一家德國(guó)電動(dòng)汽車(chē)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，組建了班底，并決定讓威馬汽車(chē)自建工廠造車(chē)。

也就是在這一年，國(guó)內(nèi)的造車(chē)新勢(shì)力呈現(xiàn)井噴之勢(shì)，2015年1月小鵬汽車(chē)成立，2015年4月理想汽車(chē)成立，2015年5月蔚來(lái)汽車(chē)成立。只是與威馬汽車(chē)不同，這些造車(chē)新勢(shì)力都選擇代工生產(chǎn)汽車(chē)，并為一張汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)而幾經(jīng)周折。

雖然成立時(shí)間較晚，自建工廠造車(chē)卻沒(méi)有拖慢威馬汽車(chē)的量產(chǎn)時(shí)間。2018年9月，威馬汽車(chē)首款量產(chǎn)車(chē)型威馬EX5比預(yù)期更早交付。從公司成立到首款量產(chǎn)車(chē)型交付，威馬汽車(chē)用了不到四年時(shí)間，且沒(méi)有像其它車(chē)企那樣“跳票”，顯示出其對(duì)車(chē)輛生產(chǎn)與供應(yīng)鏈體系的精準(zhǔn)把控。

與之相比，蔚來(lái)汽車(chē)在2018年6月量產(chǎn)交付，小鵬汽車(chē)在2018年12月量產(chǎn)交付，理想汽車(chē)直到2019年11月才實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。威馬汽車(chē)的量產(chǎn)速度，背后是沈暉在汽車(chē)界多年的行業(yè)積淀與人脈積累，也正是這份扎實(shí)，讓威馬汽車(chē)備受資本認(rèn)可。

威馬汽車(chē)的上市輔導(dǎo)報(bào)告顯示，其成立至今共歷經(jīng)12次增資，總?cè)谫Y金額超過(guò)300億元，投資方包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭、基金“國(guó)家隊(duì)”、頂級(jí)VC/PE創(chuàng)投基金和產(chǎn)業(yè)型投資方等，形成了多元化的投資方矩陣。

尤其是在2017年，威馬汽車(chē)共獲得了6次增資和2次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)渲邪俣纫恢笔侵匾耐顿Y方。

百度集團(tuán)副總裁、智能駕駛事業(yè)群組總經(jīng)理李震宇曾評(píng)價(jià)：“無(wú)論是沈暉或是其麾下團(tuán)隊(duì)，沉浸行業(yè)多年的他們?nèi)诤隙嘣尘?，不僅放眼全球擁有國(guó)際化視野，同時(shí)深耕本土產(chǎn)業(yè)，直至走到如今的造車(chē)新勢(shì)力。”

然而，《正經(jīng)社》汽車(chē)分析師認(rèn)為，好的開(kāi)局并不意味著更好的過(guò)程。雖然威馬汽車(chē)一直以來(lái)順風(fēng)順?biāo)?，但也正是因?yàn)檫@種穩(wěn)扎穩(wěn)打，讓其少了造車(chē)新勢(shì)力普遍擁有的個(gè)性與張揚(yáng)，反而更像是一家傳統(tǒng)車(chē)企。

這種印象對(duì)于一個(gè)新的汽車(chē)品牌來(lái)說(shuō)，反而不是好事。雖然是更早實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的造車(chē)新勢(shì)力，但無(wú)論是銷(xiāo)量、資本還是輿論流量等具體指標(biāo)，還是造車(chē)的夢(mèng)想與氣質(zhì)等軟宣傳方面，威馬汽車(chē)都逐漸落在了后面。

02

低調(diào)卻被后來(lái)者居上

已在美股上市的三家造車(chē)新勢(shì)力，創(chuàng)始人均出身互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，雖然從事的業(yè)務(wù)與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)相關(guān)，但與扎根車(chē)企多年的沈暉卻無(wú)法比擬。沈暉在眾多造車(chē)新勢(shì)力的創(chuàng)始人中，不僅閱歷更加豐富，行事也十分低調(diào)，以至于很長(zhǎng)時(shí)間里，威馬汽車(chē)除了造車(chē)外，很難有其它話(huà)題。

然而這也成為威馬汽車(chē)的短板，也是沈暉乃至大多數(shù)傳統(tǒng)車(chē)企的短板：

遵循傳統(tǒng)渠道進(jìn)行產(chǎn)品宣傳，沒(méi)有抓住互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的輿論風(fēng)口。

反觀已在美股上市的三家造車(chē)新勢(shì)力，無(wú)不有著充分的話(huà)題與曝光度，李斌的造車(chē)夢(mèng)想與被破產(chǎn)質(zhì)疑、何小鵬的艱難創(chuàng)業(yè)與抄襲特斯拉、李想的增程式執(zhí)著與被黑造謠，不斷的事件與話(huà)題發(fā)酵不僅沒(méi)有影響到品牌，更讓這些創(chuàng)始人自帶光環(huán)，讓新車(chē)品牌理念迅速傳播。

何小鵬微博發(fā)布的“三個(gè)苦逼”自嘲照片，反而更加形象地奠定了造車(chē)新勢(shì)力的三強(qiáng)陣容。

此時(shí)的威馬汽車(chē)，品牌影響力卻成為它遲遲無(wú)法突破的瓶頸，這也是沈暉心有余而力不足的領(lǐng)域。

在北京大興西紅門(mén)薈聚商場(chǎng)，只有一墻之隔的特斯拉展廳人頭攢動(dòng)，門(mén)口甚至要排隊(duì)限流，而另一邊的威馬汽車(chē)展廳卻乏人問(wèn)津。

對(duì)待每一個(gè)進(jìn)門(mén)的消費(fèi)者，兩者的態(tài)度也迥然不同。特斯拉展廳即便人流再多，銷(xiāo)售也會(huì)熱情招呼新進(jìn)門(mén)的消費(fèi)者，因?yàn)橹变N(xiāo)模式下，任何一個(gè)進(jìn)門(mén)者都是潛在客戶(hù)。

而在威馬汽車(chē)展廳，《正經(jīng)社》汽車(chē)分析師在試坐展車(chē)參觀時(shí)，唯一的銷(xiāo)售人員卻只在前臺(tái)自顧自地忙碌。跟特斯拉、蔚來(lái)、小鵬的直營(yíng)模式不同，威馬汽車(chē)依然側(cè)重于傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商模式，在商場(chǎng)的汽車(chē)展廳，往往就是一個(gè)“展廳”。

品牌宣傳乏力與渠道端資產(chǎn)過(guò)重，一定程度拖累了威馬汽車(chē)的銷(xiāo)量。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，威馬汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為2.25萬(wàn)輛，蔚來(lái)汽車(chē)為4.37萬(wàn)輛，小鵬汽車(chē)為2.7萬(wàn)輛，理想交付量更是達(dá)到3.26萬(wàn)輛。

按2019年的銷(xiāo)量統(tǒng)計(jì)，蔚來(lái)汽車(chē)為2.05萬(wàn)輛，威馬汽車(chē)為1.68萬(wàn)輛，小鵬汽車(chē)為1.66萬(wàn)輛，威馬汽車(chē)位列銷(xiāo)量榜第二位。

到了2020年，造車(chē)新勢(shì)力三強(qiáng)不僅銷(xiāo)量超越了威馬汽車(chē)，而且蔚來(lái)汽車(chē)與小鵬汽車(chē)還發(fā)布了第二款量產(chǎn)車(chē)型，但威馬汽車(chē)仍然只有一款SUV車(chē)型。

在2018年推出首款量產(chǎn)車(chē)型后，由于后繼車(chē)型乏力，在目前新能源汽車(chē)迭代已經(jīng)非常頻繁的當(dāng)下，威馬汽車(chē)的“穩(wěn)”反而成了最大的痛點(diǎn)。

03

第二輪IPO潮競(jìng)爭(zhēng)激烈

在2021年1月20日，海通證券發(fā)布了關(guān)于恒大汽車(chē)第二期輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告，隨后威馬汽車(chē)也公布完成上市輔導(dǎo)。在恒大汽車(chē)公布定向融資260億港元后，威馬汽車(chē)近期也宣布獲得了金融機(jī)構(gòu)百億資金戰(zhàn)略合作。

恒大汽車(chē)和威馬汽車(chē)這兩家誰(shuí)能成為科創(chuàng)板第一股，不僅關(guān)系著兩家公司的發(fā)展和融資，也是搶占接下來(lái)市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)與影響力的關(guān)鍵一戰(zhàn)。

因?yàn)闊o(wú)論是誰(shuí)先登陸科創(chuàng)板，都必然會(huì)獲得資本市場(chǎng)更多的關(guān)注和更高的估值。一如蔚來(lái)汽車(chē)在2018年流血上市，雖然拿著兩年半凈虧損一百多億元的糟糕成績(jī)單，但短暫低潮后便成為資本的焦點(diǎn)。蔚來(lái)汽車(chē)的海外上市，既是為了資金，更是為了在市場(chǎng)中搶得先機(jī)。

此后理想與小鵬汽車(chē)的陸續(xù)美股上市，也是遵循著蔚來(lái)汽車(chē)的路徑，雖然各自也存在諸多硬傷，但最終憑借著上市資本的支持和高曝光，從眾多造車(chē)新勢(shì)力中脫穎而出。尤其是理想汽車(chē)，上市前理想ONE銷(xiāo)量一直低迷，上市后，疊加新能源汽車(chē)市場(chǎng)回暖，理想ONE的銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。

但在造車(chē)新勢(shì)力資本發(fā)展的黃金時(shí)期，威馬汽車(chē)卻掉隊(duì)了，在2017年大規(guī)模融資后，資本擴(kuò)張趨于緩慢。

直到2020年9月，威馬汽車(chē)才宣布完成總額100億元的D輪融資。值得一提的是，這也是2020年造車(chē)新勢(shì)力領(lǐng)域的最大一筆融資，此輪投資方陣容同樣堪稱(chēng)豪華，除了百度及海納亞洲創(chuàng)投基金(SIG)外，還有上海國(guó)資投資平臺(tái)、上汽集團(tuán)、各地國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金等，但市場(chǎng)影響力卻遠(yuǎn)不如此后理想汽車(chē)與小鵬汽車(chē)的海外上市。

沈暉作為汽車(chē)圈的老資格，其產(chǎn)品背書(shū)與人脈吸引力堪稱(chēng)強(qiáng)大，威馬汽車(chē)的自建工廠也更具有品質(zhì)認(rèn)可度，但正是這份穩(wěn)扎穩(wěn)打，讓威馬汽車(chē)沒(méi)有銳意進(jìn)取，反而錯(cuò)失了造車(chē)新勢(shì)力第一波上市潮。

第二波造車(chē)新勢(shì)力上市潮中，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)陡然增加，除了恒大汽車(chē)與威馬汽車(chē)，哪吒、零跑、天際、愛(ài)馳等車(chē)企都已經(jīng)明確表示要沖擊科創(chuàng)板。

《正經(jīng)社》汽車(chē)分析師發(fā)現(xiàn)，此時(shí)國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力紛紛選擇科創(chuàng)板，除了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)科技公司估值更高，也因?yàn)榭苿?chuàng)板是當(dāng)前A股市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，而新能源汽車(chē)屬于市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。

還有另一個(gè)原因，那就是國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力的估值紅利，已經(jīng)在美股開(kāi)始兌現(xiàn)。蔚來(lái)汽車(chē)的美股股價(jià)在2020年漲幅達(dá)到1317%，漲勢(shì)甚至超過(guò)特斯拉。同時(shí)，理想汽車(chē)漲幅為86%，小鵬汽車(chē)的漲幅為85%。此時(shí)如果有車(chē)企再選擇美股上市，估值和投資潛力已經(jīng)難有更高的上升空間。

正所謂一步慢步步慢，擁有夢(mèng)幻開(kāi)局的威馬汽車(chē)，造成了車(chē)卻沒(méi)有造好勢(shì)。沈暉的職業(yè)生涯中，囊括能源行業(yè)、汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)、整車(chē)公司、軟件公司等領(lǐng)域，但他一直沒(méi)有從傳統(tǒng)車(chē)企的視角中脫離出來(lái)，在資本影響與品牌樹(shù)立上慢了一拍。

現(xiàn)如今，科創(chuàng)板競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，威馬汽車(chē)能夠拿得出手的，是汽車(chē)銷(xiāo)量和銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。然而科創(chuàng)板的眼光，看的卻是科技含量，尤其是國(guó)際前沿技術(shù)的儲(chǔ)備。這方面，威馬汽車(chē)的優(yōu)勢(shì)并不明顯。