2022年，BBA的銷量表現并不強勢，但營收卻做到了大幅增長。

無論銷量表現如何，起碼好看的營收可以讓其在面對投資者時意氣風發(fā)，并且在面對外界的電動化轉型質疑時，也可以用數據說話，守住一線豪華品牌應有的驕傲。

(資料圖片僅供參考)

“新勢力虧了多少？我們賺了多少？”

這句話確實不假，但仔細分析了當前汽車市場格局后，就會發(fā)現，BBA財報帶來的底氣可能未必會持續(xù)得久。

準確地說，BBA應該小心陷入營收“陷阱”。

財報里的反差

既然要分析BBA，那我們先看看他們2022年的財報表現如何。根據三家發(fā)布的財報顯示，2022年BBA的具體銷量為：

梅賽德斯-奔馳：204.07萬輛，同比增長了5%；

寶馬：239.96萬輛，同比下降了4.8%；

奧迪：163.86萬輛，同比下降了約3%。

可以看出，BBA中的奧迪集團、寶馬集團在2022年均出現了全球銷量下滑的情況，僅有梅賽德斯-奔馳集團的全球銷量出現了小幅上漲，整體銷量表現并不亮眼。

要知道，近年來新能源汽車熱度空前，在原本屬于燃油車的市場中攻城略池，無論是傳統車企，還是合資車企都無法輕視新能源汽車的擴張速度。

根據乘聯會數據，2022年我國汽車零售市場上，燃油車銷量僅有1488萬輛，相比2021年減少超過200萬輛，燃油車銷量下滑的背后，正是新能源汽車的快速增長。

面對新能源汽車的不斷發(fā)力，BBA們的在華銷量同樣并不樂觀。寶馬2022年的在華銷量為79.2萬輛，同比下滑6.4%，奔馳2022年的在華銷量為75.2萬輛，同比下滑0.9%，而奧迪的2022年在華銷量為63.6萬輛，同比下滑幅度達9.2%。

目前，新能源汽車幾乎已經滲透到豪華入門及以下的多個細分市場。在此市場格局之下，用戶的選擇更加多樣，與其購買BBA入門級豪華車型，不如選擇更加節(jié)省出行成本，并且更具智能化體驗的新能源汽車。由此看來，BBA的銷量下滑就可以理解了。

而在營收與利潤方面，三家卻一致保持增長的態(tài)勢。

2022年，梅賽德斯-奔馳的總營收達1500億歐元，同比增長15%，稅前利潤大漲了28%，至205億歐元，凈利潤同比增長34%，達到了148億歐元；

2022年，寶馬集團全年總營收達1426億歐元，同比增長28.2%，稅前利潤為235.09億歐元，同比增長了46.4%，而該公司在2022年的凈利潤為185.82億歐元，同比大幅度增長49.1%；

2022年，奧迪集團總營收為618億歐元，同比增長16.4%，凈營業(yè)利潤為76億歐元，同比增長近40%。

可以看出，在2022年，三家的營收與凈利潤均獲得了大幅增長，尤其是凈利潤方面，增幅均在3成以上，寶馬集團更是接近50%。

營收大漲的原因

銷量下滑，營收大增，這樣的財報足以稱得上“魔幻”。而造就這份魔幻財報的原因主要有兩個：

1.更高端的豪華車型成營收護城河

2.新能源車型逐漸發(fā)力

先看第一點。在電動化轉型上進展緩慢的BBA們，在短期內無法改變燃油車銷量下滑的頹勢，因此他們選擇另辟蹊徑，將重點放在了高利潤的車型上面，放大一線豪華品牌的優(yōu)勢。因為在更高價位的汽車市場中，新能源汽車型較少，BBA們并沒有受到沖擊。

在2022年5月，梅賽德斯-奔馳官方表示將淘汰三款入門級豪華車型，并且將75%以上的投資用于開發(fā)盈利性最強的產品，聚焦更高端的車型。

梅賽德斯-奔馳集團股份公司首席執(zhí)行官康林松也表示：“利潤的增長源于集團在2022財年進一步聚焦豪華乘用車和輕型商用車業(yè)務，以及對于成本的嚴格控制措施?！?/p>

最終，2022年梅賽德斯-奔馳的AMG、邁巴赫、G級、S級、GLC、C級等超豪華車與核心豪華車的銷量取得了大幅增長，為其帶來了高昂的營收與利潤。

同樣，奧迪集團旗下的賓利、蘭博基尼、杜卡迪品牌銷量也在2022年大幅提升，其中賓利品牌交付1.51萬輛汽車、蘭博基尼品牌交付9233輛、杜卡迪品牌交付6.15萬輛，三大品牌累計為其創(chuàng)造了14.31億歐元的凈利潤，在其業(yè)績增長中起了關鍵性的作用。

同時，奧迪也在近年來進行了生產和采購成本的優(yōu)化，降低員工成本等一系列的降本措施，使單車利潤率大幅提高。

而寶馬集團也是如此。在2023年3月15日的寶馬財報年會上，寶馬集團負責財務的董事彼得表示：“寶馬集團在進行有史以來最大轉型的同時保持了盈利能力。我們的產品，特別是電動車型和大型豪華車，使這一切成為可能?！?/p>

如此看來，更高端的豪華車型已經成了BBA們的營收護城河。

再看新能源汽車方面，2022年三大集團的新能源汽車銷量均獲得了大幅增長。其中寶馬純電動車型銷量達21.58萬輛，同比增長107.7%；奔馳純電動車銷量達14.92萬輛，同比增長67%；奧迪純電動車型銷量達11.81萬輛，同比增長44%，為BBA們創(chuàng)下了額外的營收。

BBA的營收陷阱

盡管BBA憑借更高端的豪華車型與新能源汽車板塊的增收交出了強勁的財報，但長遠來看，BBA更應該小心落入營收陷阱中。

前文提到過，新能源汽車幾乎已經滲透到豪華車入門及以下的多個細分市場，而更高端的豪華車則是BBA們“最后的陣地”。但如果有一天這片陣地也被攻破了怎么辦？

要知道，燃油車市場經歷多年的發(fā)展，相對更加成熟，高端汽車市場也一直被BBA等傳統豪華品牌占據，但新能源汽車市場則不同，由于新能源汽車發(fā)展較晚，市場格局并未完全成型，因此越來越多的企業(yè)希望通過高端化車型，實現對傳統車企的彎道超車。

例如，小鵬推出了號稱“或許是50萬元以內最好的SUV”的小鵬G9，理想推出了號稱“500萬元以內最好的旗艦SUV”的理想L9(參數|詢價)，就連比亞迪也即將推出售價80萬元以上的豪華新能源品牌——仰望。

如此看來，新能源車進攻BBA們的“最后的陣地”已經是遲早的事情。

另一方面，雖然BBA 2022年的新能源汽車銷量獲得了大幅增長，但依然難掩其電動化轉型滯后的事實。

以中國汽車市場為例，2022年BBA三個品牌的新能源車在華銷量相對慘淡，奧迪e-tron(參數|詢價)系列純電車型僅有1萬輛左右，寶馬和奔馳的新能源車在華銷量也遠不及一線新勢力。如此看來，BBA亟需推動電動化轉型，實現新能源汽車業(yè)務上的突破，守住自己的陣地。

所以，聚焦更豪華、更高端的車型或許可以在短期內讓BBA交出亮眼的營收財報，但長期看來，絕對不是BBA的解藥。