9月29日，零跑汽車正式在港上市，上市首日開盤價41港元每股，較招股價48-62港元的下限定價48的發(fā)行價港元下跌超14%，盤中一度跌近40%。

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據(jù)了解，零跑汽車招股打新極為慘淡，在公開發(fā)售階段，僅獲約0.16倍認購。

融資上市已成為造車企業(yè)下半場的入場券，零跑汽車欲通過IPO緩解資金壓力，這也是必然的。不過，雖然新能源汽車市場依舊火熱，但是市場情緒逐漸冷靜。

零跑創(chuàng)始人朱江明是公司第一大股東，持股9.15%。第二大股東是傅利泉，持股9.01%。朱江明傅利泉夫婦為一致行動人，構(gòu)成公司單一最大股東集團。

根據(jù)公開報道，自2015年成立至今，零跑累計完成6輪融資，投資方有杭州市國資委、國信證券、中金資本、紅杉資本等，總投資金額達115.6億元。

顯然這些股東都很厲害，但就算股東實力強，也架不住只燒錢不盈利，而且燒錢燒到現(xiàn)在，也進入瓶頸期了。目前，零跑旗下已有零跑S01(參數(shù)|詢價)、零跑T03(參數(shù)|詢價)、零跑C01(參數(shù)|詢價)、零跑C11(參數(shù)|詢價)四款車型在售，涵蓋小型轎車、SUV、中大型轎車市場。

只看銷量的話，零跑不算差，8月交付1.25萬輛，僅次于哪吒。1-8月，零跑累計交付7.66萬輛，基本與蔚小理持平。

不過，零跑汽車大部分銷量依靠低端車型零跑T03。低端開局，可以想象，今后向上之路舉步維艱，高端化會難上加難。

為了拔高品牌定位，零跑汽車于9月28日推出全新車型零跑C01，新車定位中大型純電轎車，補貼后售價區(qū)間為19.38-28.68萬元。

但只看銷量，不看利潤也不行，零跑確實不賺錢，年年都在虧損，過去的三年虧損近50個億了。

招股書顯示，2019-2021三年間，零跑汽車虧損額分別達到了9.011億元、11億元及28.457億元，三年累計總虧損高達48.468億元。

2021年零跑賣了43748輛車，凈虧損28.46億元，以此計算，零跑賣一輛虧6.5萬元，相當于賣一輛虧了一輛T03。

不過，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO朱江明個人超高的薪酬，與公司業(yè)績形成了鮮明反差，其2020年年度薪酬達4648.9萬元。

值得注意的是，在過去的三年時間，零跑汽車研發(fā)出了三款汽車產(chǎn)品，可研發(fā)投入?yún)s只有14億元人民幣，被一些網(wǎng)友質(zhì)疑，造車舍不得研發(fā)投入。

作為對比，小鵬汽車Q2一個季度的研發(fā)投入就達到12.65億元，接近零跑汽車三年研發(fā)投入。

對于新勢力造車企業(yè)而言，檢驗車企健康發(fā)展的標準之一，當屬公司的毛利率水平。

盡管招股書中零跑聲稱已實現(xiàn)強勁增長，但毛利率水平也僅從2019年的-95.7%改善至2021年的-44.3%，距離轉(zhuǎn)正，仍有較大的差距。

一方面是連續(xù)的虧損，另一方面則是緊張的現(xiàn)金流。不得不承認，缺錢是零跑急于上市的原因之一。

據(jù)招股書顯示，截至2021年年底，零跑汽車受限制現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物57.14億元，而“蔚小理”的同期現(xiàn)金儲備均在200億元以上。

就算這次上市了以后，最多也就融資60多億港元，零跑汽車能否在錢燒完之前，建立起自己的護城河，真的不好說！

再說幾句

只能說留給零跑的時間也不多了，畢竟在商業(yè)紅海中激烈搏殺，沒有你好我好，只有你死我活！

汽車市場并不缺乏汽車品牌，如果零跑沒有足夠的競爭力，想要獲得市場的資金支持很難。

對零跑來說，上市才僅僅是挑戰(zhàn)的開始。造車界經(jīng)常流傳這么一句話：第一次出牌很重要，輸了就很難再爬起來。