11月8日，資本邦了解到，科創(chuàng)板公司泰坦科技(688133.SH)針對(duì)向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)文件的審核問詢函的回復(fù)。

公司關(guān)于泰坦科技生命科學(xué)總部園項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金、財(cái)務(wù)性投資、前次募集資金、科研物資進(jìn)出口通報(bào)關(guān)平臺(tái)、應(yīng)收賬款及現(xiàn)金流、存貨等11個(gè)問題被問及。

關(guān)于泰坦科技生命科學(xué)總部園項(xiàng)目，根據(jù)申報(bào)文件，(1)發(fā)行人本次擬募投金額不超過(guò)105,434.59萬(wàn)元，其中77,434.59萬(wàn)元用于泰坦科技生命科學(xué)總部園項(xiàng)目，其中，建筑工程費(fèi)為45,001.51萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)為21,600.00萬(wàn)元;(2)本項(xiàng)目擬在奉賢綜合保稅區(qū)內(nèi)購(gòu)置約91.5畝土地，公司就項(xiàng)目用地簽署了意向協(xié)議，將在履行招拍掛等程序后取得土地使用權(quán)，目前未取得環(huán)評(píng)批復(fù);(3)本項(xiàng)目包括科學(xué)服務(wù)研發(fā)轉(zhuǎn)化功能型平臺(tái)、科研物資戰(zhàn)略儲(chǔ)備基地、科研物資進(jìn)出口通報(bào)關(guān)平臺(tái)，未分別披露募集資金投入情況。

上交所要求發(fā)行人補(bǔ)充披露：(1)各子項(xiàng)目的資金使用安排、占地面積、預(yù)計(jì)實(shí)施時(shí)間及進(jìn)度計(jì)劃;(2)根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》第2問的要求，逐項(xiàng)分析各項(xiàng)用途是否投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

同時(shí)要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)各子項(xiàng)目投資金額的具體明細(xì)及測(cè)算依據(jù);土地購(gòu)置費(fèi)的公允性;建筑工程費(fèi)的計(jì)算過(guò)程;購(gòu)置設(shè)備的主要內(nèi)容、必要性、與現(xiàn)有設(shè)備的關(guān)系，設(shè)備價(jià)格的公允性;基本預(yù)備費(fèi)的具體內(nèi)容;(2)結(jié)合本次募投土地使用權(quán)和環(huán)評(píng)批復(fù)的預(yù)計(jì)取得時(shí)間，分析本次募投項(xiàng)目實(shí)施的必要性和時(shí)效性。

泰坦科技回復(fù)稱，本次募投項(xiàng)目實(shí)施的必要性和時(shí)效性如下：

(1)本募投項(xiàng)目實(shí)施的必要性

①增強(qiáng)公司自主研發(fā)及生產(chǎn)能力

科學(xué)服務(wù)行業(yè)涉及產(chǎn)品種類眾多，涵蓋了科研試劑、儀器儀表、分析檢測(cè)設(shè)備、各類實(shí)驗(yàn)耗材、實(shí)驗(yàn)室專業(yè)設(shè)計(jì)建設(shè)、科研信息化系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域。從行業(yè)整體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)在一些基礎(chǔ)領(lǐng)域和低端產(chǎn)品上已實(shí)現(xiàn)了部分進(jìn)口替代，但整體上仍以國(guó)外品牌為主;從公司自身來(lái)看，目前公司主要生產(chǎn)模式為OEM模式，提高自主研發(fā)生產(chǎn)能力有助于進(jìn)一步提高服務(wù)效率、把控產(chǎn)品質(zhì)量。

公司擬在本次募投項(xiàng)目中建設(shè)產(chǎn)業(yè)化研發(fā)平臺(tái)，主要針對(duì)技術(shù)分析中心、工藝研發(fā)中心產(chǎn)品的工藝路線進(jìn)行放大規(guī)?；a(chǎn)及生產(chǎn)工藝改進(jìn)等研發(fā)。研發(fā)內(nèi)容涵蓋質(zhì)譜儀、色譜儀等高端儀器設(shè)備及部件以及特種血清、培養(yǎng)基等高端生物試劑，通過(guò)研究國(guó)外優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行引進(jìn)吸收，并展開技術(shù)路線創(chuàng)新與成果的轉(zhuǎn)化，著力解決高端科研試劑、精密儀器設(shè)備高度依賴進(jìn)口、本土制造能力薄弱的問題。同時(shí)，通過(guò)在新建生產(chǎn)基地購(gòu)置相關(guān)生產(chǎn)及檢測(cè)設(shè)備、引進(jìn)生產(chǎn)及管理人員完成產(chǎn)線建設(shè)，形成規(guī)模化生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)排單的靈活性，助力公司實(shí)現(xiàn)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化與自主生產(chǎn)。

②提高公司戰(zhàn)略儲(chǔ)備能力，保障產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性

本項(xiàng)目擬在上海奉賢綜合保稅區(qū)建設(shè)“科研物資戰(zhàn)略儲(chǔ)備基地”，項(xiàng)目的建設(shè)能夠保障重點(diǎn)產(chǎn)品的高品質(zhì)儲(chǔ)備，提高公司供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，并使公司具備短期內(nèi)應(yīng)對(duì)突然事件的能力。儲(chǔ)備基地可以支撐公司規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大后的倉(cāng)儲(chǔ)需求，是公司未來(lái)打造科學(xué)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的重要一環(huán)，也是公司保證客戶需求及時(shí)響應(yīng)的重要保證。

③優(yōu)化進(jìn)出口流程，提升進(jìn)出口效率

公司通過(guò)搭建進(jìn)出口平臺(tái)，將進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品類型及種類，并搭建科研物資應(yīng)用場(chǎng)景，為客戶進(jìn)行科學(xué)研發(fā)提供更多的產(chǎn)品選擇，為公司供應(yīng)鏈升級(jí)打下基礎(chǔ)。

同時(shí)，由于科學(xué)服務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)品種類眾多、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸條件復(fù)雜，相關(guān)產(chǎn)品報(bào)關(guān)、清關(guān)過(guò)程中往往時(shí)間較長(zhǎng)，一方面導(dǎo)致客戶收貨周期較長(zhǎng)，另一方面不利于保障產(chǎn)品品質(zhì)。本項(xiàng)目建設(shè)的通報(bào)關(guān)平臺(tái)，重點(diǎn)將產(chǎn)業(yè)專業(yè)產(chǎn)品知識(shí)與政府監(jiān)管政策結(jié)合，低成本、高效率的保障多品類、多規(guī)格的重要科研物資快速通關(guān)。項(xiàng)目建設(shè)在保稅區(qū)內(nèi)，可有效簡(jiǎn)化進(jìn)出口流程，縮短進(jìn)出口周期，結(jié)合公司擬建設(shè)的多種類保稅倉(cāng)庫(kù)，保障科研物資的產(chǎn)品品質(zhì)。

(2)本次募投實(shí)施的時(shí)效性

根據(jù)政府部門對(duì)本次募投項(xiàng)目用地的審批進(jìn)度，預(yù)計(jì)公司將于2022年一季度完成環(huán)評(píng)批復(fù)并取得土地使用權(quán)，同期啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)、進(jìn)行募集資金投入。若公司本次向不特定對(duì)象發(fā)行股票于2022年一季度完成并取得募集資金，則可以與募投項(xiàng)目建設(shè)啟動(dòng)基本同步，使用募集資金支持項(xiàng)目建設(shè)。

綜上，本次募集資金取得及投入與項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間相匹配，具備時(shí)效性。

關(guān)于應(yīng)收賬款及現(xiàn)金流，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為17,237.14萬(wàn)元、28,757.19萬(wàn)元、37,892.40萬(wàn)元和47,533.38萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.62%、25.14%、27.37%和51.50%，占比較高。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3,448.64萬(wàn)元、-3,184.93萬(wàn)元、-13,815.72萬(wàn)元和-18,349.64萬(wàn)元，最近兩年一期持續(xù)為負(fù)。

上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)最近一期應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例大幅增長(zhǎng)的原因，報(bào)告期各期應(yīng)收款項(xiàng)金額較大的原因，是否與信用政策相匹配，信用政策是否發(fā)生變化，是否存在放寬信用期刺激銷售的情形，信用政策與同行業(yè)可比公司相比是否存在重大差異，如是，進(jìn)一步說(shuō)明原因及合理性;(2)各期應(yīng)收賬款信用期內(nèi)及逾期款項(xiàng)金額及占比，主要逾期客戶情況、應(yīng)收賬款金額及逾期金額、造成逾期的主要原因、是否存在回款風(fēng)險(xiǎn);(3)結(jié)合主要單體客戶(并非合并口徑母公司或集團(tuán)公司)的經(jīng)營(yíng)狀況，說(shuō)明是否存在需列示為單項(xiàng)金額重大并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分;(4)量化分析報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流較低、與凈利潤(rùn)存在較大差異的原因;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)纛~為負(fù)是否會(huì)持續(xù)。

泰坦科技回復(fù)稱，最近一期(2021年9月30日)應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例大幅增長(zhǎng)的原因主要為最近一期應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例未經(jīng)年化，經(jīng)年化后最近一期應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例為26.19%，較2020年12月31日下降1.18%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為17,237.14萬(wàn)元、28,757.19萬(wàn)元、37,892.41萬(wàn)元和52,473.96萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款金額較大，主要系以下原因：(1)隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不斷增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款規(guī)模相應(yīng)增長(zhǎng);(2)發(fā)行人終端客戶中高?？蒲性核蛻舻膽?yīng)收賬款占比高于其收入占比，主要原因?yàn)楦咝？蒲性核慕K端用戶為眾多科研項(xiàng)目組成員，即使同一高校亦涉及十幾個(gè)甚至幾十個(gè)課題組，但款項(xiàng)由高校統(tǒng)一支付，故銷售對(duì)賬及催款周期相對(duì)較長(zhǎng)。但從歷史數(shù)據(jù)分析，高?？蛻艟苡行Щ乜?，且回款周期在報(bào)告期內(nèi)保持一致，應(yīng)收賬款的總體回款風(fēng)險(xiǎn)較低。

泰坦科技銷售分為“款到發(fā)貨”和“信用期收款”兩類。其中：信用期一般從到貨驗(yàn)收后30天到90天不等，具體根據(jù)客戶的信用等級(jí)以及具體產(chǎn)品線確定。與同行業(yè)西隴科學(xué)相比，泰坦科技的信用期短于西隴科學(xué);與同行業(yè)潔特生物相比，泰坦科技的信用期與潔特生物持平;與同行業(yè)阿拉丁相比，泰坦科技的信用期略長(zhǎng)于阿拉丁。

泰坦科技主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋科研試劑、特種化學(xué)品、科研儀器及耗材、實(shí)驗(yàn)室建設(shè)及科研信息化，產(chǎn)品線較復(fù)雜，與西隴科學(xué)、潔特生物更加相近。阿拉丁主要產(chǎn)品為高端科研試劑，其高端科研試劑銷售占比在97%上，僅有少量的實(shí)驗(yàn)室耗材銷售。因此阿拉丁的信用期低于西隴科學(xué)、潔特生物及泰坦科技。

公司報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款金額較大與公司規(guī)模不斷增加及公司信用政策相匹配，信用政策未發(fā)生變化，不存在放寬信用期刺激銷售的情形。公司信用政策與同行業(yè)可比公司相比不存在重大差異。

公司各期末大額應(yīng)收款對(duì)應(yīng)的客戶均為高校、科研院所及信譽(yù)較高資質(zhì)較好的企業(yè)，客戶總體資信狀況較好，還款能力較強(qiáng)，相關(guān)應(yīng)收款的回款風(fēng)險(xiǎn)較低。高校及科研院所受內(nèi)部審批，回款周期較長(zhǎng)。綜上所述，企業(yè)不存在需列示為單項(xiàng)金額重大并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提充分。

報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流較低、與凈利潤(rùn)存在較大差異的原因主要為：

(1)存貨余額不斷增加

隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，公司為了更好地滿足客戶的多元化需求，不斷豐富存貨的品種，并積極提升現(xiàn)貨率，公司的存貨余額逐年增長(zhǎng)，相關(guān)采購(gòu)支出雖不影響公司的凈利潤(rùn)，但對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大的影響。

(2)公司經(jīng)營(yíng)性預(yù)付賬款余額不斷增加

報(bào)告期內(nèi)受新冠疫情的影響，部分科研試劑、科研儀器及耗材處于賣方市場(chǎng)，相關(guān)產(chǎn)品供應(yīng)商要求先款后貨，導(dǎo)致公司預(yù)付賬款逐年增加。

(3)公司經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收賬款余額不斷增加

報(bào)告期內(nèi)，公司客戶主要涵蓋高校、科研院所、政府機(jī)構(gòu)和企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)部門等。其中高校及科研院所，由于假期及審批程序較多的原因，賬期比一般客戶較長(zhǎng)。隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的增大，公司銷售額也在逐年增加，相應(yīng)的應(yīng)收賬款金額逐年在增加。

報(bào)告期各期間公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流較低、與凈利潤(rùn)存在較大差異的原因定量分析如下：

2018年公司凈利潤(rùn)為5,966.70萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3,448.64萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。主要原因系當(dāng)期公司快速發(fā)展，2018年?duì)I業(yè)收入較2017年增長(zhǎng)26,142.55萬(wàn)元，相應(yīng)的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)4,538.29萬(wàn)元所致。

2019年公司凈利潤(rùn)為7,369.55萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3,184.93萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。主要原因系當(dāng)期公司業(yè)績(jī)繼續(xù)快速發(fā)展，2019年?duì)I業(yè)收入較2018年增長(zhǎng)21,848.57萬(wàn)元，相應(yīng)的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)12,271.60萬(wàn)元所致。

2020年公司凈利潤(rùn)為10,190.42萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-13,815.72萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。主要原因系當(dāng)期公司快速發(fā)展，繼續(xù)深入實(shí)施備貨戰(zhàn)略，公司相應(yīng)增加存貨，當(dāng)期存貨增加9,365.08萬(wàn)元。同時(shí)2020年度受新冠疫情的影響，部分科研試劑、科研儀器及耗材處于賣方市場(chǎng)，相關(guān)產(chǎn)品供應(yīng)商要求先款后貨，導(dǎo)致公司預(yù)付賬款增加6,382.26萬(wàn)元，應(yīng)付賬款減少1,110.16萬(wàn)元。2020年由于公司規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，收入較上期增長(zhǎng)24,038.78萬(wàn)元，應(yīng)收賬款增加9,835.65萬(wàn)元。以上因素綜合導(dǎo)致當(dāng)期經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。

2021年1-9月公司凈利潤(rùn)為8,513.60萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-34,981.67萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。主要原因2021年公司規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)收入規(guī)模較上年同期增加59,881.98萬(wàn)元，相應(yīng)的應(yīng)收賬款增加15,590.52萬(wàn)元。隨著銷售規(guī)模的增長(zhǎng)，公司為了更好地滿足客戶的采購(gòu)需求，公司相應(yīng)增加存貨備貨量，當(dāng)期存貨增加23,140.26萬(wàn)元。受新冠疫情的影響，部分供應(yīng)商要求先款后貨，加之公司采購(gòu)需求增加，導(dǎo)致公司預(yù)付賬款增加11,132.32萬(wàn)元。以上因素綜合導(dǎo)致當(dāng)期經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。

4、隨著公司銷售規(guī)模的快速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款回款在每個(gè)會(huì)計(jì)期間不能完全匹配。另外為了更好地滿足客戶的多元化需求，不斷豐富存貨的品種，并積極提升現(xiàn)貨率，公司的存貨余額需根據(jù)銷售的增長(zhǎng)逐步增長(zhǎng)。受上述因素的影響，公司預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)纛~仍會(huì)為負(fù)數(shù)。

隨著公司銷售規(guī)模的逐步平穩(wěn)，預(yù)計(jì)以后年度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)纛~會(huì)逐步改善。(陳蒙蒙)