2020年國內(nèi)車市從4月份開始回暖，國民消費信心持續(xù)回升，結(jié)束了長達21個月的連續(xù)下滑。特別是受益于宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升以及促進汽車消費的政策利好，國內(nèi)車市出現(xiàn)快速反彈。全年國內(nèi)市場銷售整車2532.4萬輛，同比下降2.2%;乘用車銷售2017.8萬輛，同比下滑6.0%，降幅大于行業(yè)總體。

乘用車的領(lǐng)軍企業(yè)，在經(jīng)歷了這一段漫長的瓶頸期，業(yè)績表現(xiàn)如何?

從資產(chǎn)規(guī)模來看，在A股市場排前五名的乘用車生產(chǎn)銷售企業(yè)，上汽集團以資產(chǎn)總額9194.15億元處于領(lǐng)先地位。其次，比亞迪總資產(chǎn)為2010.17億元、長城汽車總資產(chǎn)為1540.11億元、廣汽集團總資產(chǎn)為1428.61億元及長安汽車總資產(chǎn)為1209.16億元。

上汽集團以絕對的資產(chǎn)優(yōu)勢遙遙領(lǐng)先其余四家千億級資產(chǎn)乘用車企業(yè)。

從資產(chǎn)增速來看，長城汽車、長安汽車資產(chǎn)增幅分別為36.18%、23.87%遙遙領(lǐng)先;比亞迪、上汽集團、廣汽集團增速放緩，資產(chǎn)同比增幅為2.75%、8.25%、3.93%。

盈利能力方面，5家車企情況各有不同。

截至2020年，超千億營收車企有三家，比亞迪實現(xiàn)營業(yè)收入1,544.45億元，長城汽車營業(yè)收入1,001.16億元，上汽集團營業(yè)收入7363.73億元;其中，比亞迪領(lǐng)跑，三年復(fù)合增長率為14.24%。

上汽集團、廣汽集團營業(yè)收入為負(fù)增長，三年復(fù)合增長率降幅分別為5.14%、4.08%。

從凈利潤角度來看，5家乘用車企業(yè)凈利潤額從高到低的排序為上汽集團、廣汽集團、長城汽車、比亞迪、長安汽車，凈利潤分別為204.31億元、59.64億元、53.62億元、42.34億元及33.24億元，三年復(fù)合增長率分別為-15.95%、-18.47%、2.17%、1.36%及-22.48%。

我們注意到，上汽集團雖然總資產(chǎn)規(guī)模最大，但總資產(chǎn)收益率(ROE)、凈資產(chǎn)收益率(ROA)和毛利率都不處于高位。長城汽車在五家車企中毛利率最低，只有9.80%，但ROE最高，為7.14%;長城汽車2021年一季度歐拉系列增速迅猛，哈弗品牌、WEY、長城皮卡產(chǎn)銷均高速增長。

這五家車企的總資產(chǎn)收益率(ROA)相差不大，比亞迪ROA為3.03%，長城汽車為4.02%，上汽集團為3.30%，廣汽集團為4.32%，長安汽車為3.01%稍有遜色。

在全年銷量方面，比亞迪乘用車2020年全系銷售42.13萬輛;長城汽車銷量超111萬，同比增4.8%;上汽集團乘用車全年累計銷量為65.79萬輛，基本與2019年銷量持平;廣汽集團累計汽車銷量35.40輛，同比下滑7.95%;長安汽車?yán)塾嬩N量超200萬輛，同比增長14%。