3月17日晚間，SaaS服務(wù)商微盟集團(02013.HK)發(fā)布2020年財報。報告顯示，公司去年實現(xiàn)營收20.6億元，同比增長43.7%;凈虧損11.7億元，同比減少474.7%;經(jīng)調(diào)整凈利潤1.1億元，同比增長39.1%。

2020年的“刪庫”事件拖累微盟業(yè)績，其賠付總額達到1.16億元。財報發(fā)布后，微盟股價連續(xù)兩日下跌，累計跌幅超20%。

疫情推動業(yè)務(wù)大增

微盟成立于2013年，主要為中小企業(yè)提供云端商業(yè)及營銷解決方案服務(wù)。微盟的營收源自數(shù)字商業(yè)和數(shù)字媒介是兩大核心業(yè)務(wù)，2020年均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

微盟在年報中分析，2020年，新冠疫情的爆發(fā)使客戶對于數(shù)字化運營的需求激增，越來越多企業(yè)客戶通過微信等去中心化平臺建立與用戶的直連信道，一定程度助力了數(shù)字商業(yè)和數(shù)字媒介收入的快速增長。

2020年數(shù)字商業(yè)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入12.5億元，同比增長44%。其中訂閱解決方案涉及商業(yè)及營銷SaaS產(chǎn)品以及ERP解決方案，以及大客定制服務(wù)等，覆蓋電商、零售、餐飲、酒店、本地生活等行業(yè)。該部分2020年收入為7.2億元，同比增長41.6%;付費商戶數(shù)達到9.8萬家，同比增長32.2%。

數(shù)字商業(yè)業(yè)務(wù)中的另一部分業(yè)務(wù)商家解決方案為商家提供流量、工具、運營等服務(wù)，全年創(chuàng)收5.3億元，同比增長47.4%;付費商戶數(shù)接近4.6萬家，同比增長40.8%。但客戶流失率從22.2%增加至26.1%。國信證券認(rèn)為，流失率提升3.9個百分點，主要系疫情期間，線下中小客戶受影響較大。

數(shù)字媒介業(yè)務(wù)即廣告投放服務(wù)，2020年通過渠道下沉、流量多元化等方式提升業(yè)績。該業(yè)務(wù)全年營收8.2億元，同比增長43.2%。廣告主數(shù)量從1684名增至2504名。不過每廣告主平均開支為36.6萬元，同比減少8.3%。

值得注意的是，微盟背靠微信商業(yè)生態(tài)發(fā)家，與騰訊關(guān)系密切。據(jù)媒體報道，截至2020年5月，騰訊作為微盟的第二大股東曾參與4輪投資，持股比例達8.08%。同時騰訊也是微盟的第一大客戶。2020年年報顯示，微盟通過向作為騰訊代理商的廣告客戶提供商家解決方案并賺取返點的方式實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)，借此獲得21%的收入。騰訊與第二大客戶北京達佳互聯(lián)信息技術(shù)有限公司累計為微盟貢獻了40%的業(yè)績。

凈利潤創(chuàng)上市以來新低

盡管業(yè)務(wù)大增，但高企的成本支出吞噬了微盟的利潤空間。微盟2020年總成本為21.5億元，同比增加44.3%。其中訂閱解決方案的銷售費用為1.8億元，同比激增85.2%。微盟表示成本增加主要受寬帶及硬件成本、無形資產(chǎn)攤銷、員工成本和服務(wù)成本4個項目支出增加影響。數(shù)字媒介的銷售板塊，主要的成本包括流量購買，2020年支出7.8億元，同比增長45%。

2020年，微盟實現(xiàn)毛利10億元，同比增加25.8%;經(jīng)調(diào)整毛利為10.98億元，同比增長37.8%。毛利率從上一年的55.5%降至50.9%;剔除SaaS破壞事件的影響，毛利率為53.2%。其中訂閱解決方案業(yè)務(wù)毛利率由2019年的80.5%下降至2020年的70.6%。

微盟去年凈利潤為-11.7億元，創(chuàng)上市以來新低。微盟表示，其中包含了香港財務(wù)報告準(zhǔn)則下可轉(zhuǎn)換債券公平價值變動引起的10.9億元的虧損及SaaS破壞事件的賠付計劃帶來的賠付支出0.94億元。

2020年2月，微盟一名運維部員工刪除公司數(shù)據(jù)庫，導(dǎo)致公司服務(wù)出現(xiàn)故障，大面積服務(wù)集群無法響應(yīng)，生產(chǎn)環(huán)境及數(shù)據(jù)遭受嚴(yán)重破壞，平臺超300萬個商家小程序宕機。微盟于3月初發(fā)布公告稱計劃賠付商家1.5億元。

微盟在年報中公布了提升系統(tǒng)安全性措施。其在完善公司內(nèi)部安全管理制度的同時，將數(shù)據(jù)全面遷移至騰訊云，并實現(xiàn)多云三地的異地災(zāi)備體系。微盟還實施了同城雙活架構(gòu)項目，為保障業(yè)務(wù)連續(xù)性提供技術(shù)支撐。

拉長周期來看，即使除去“刪庫”黑天鵝事件影響，近年來微盟盈利水平也處于不穩(wěn)定狀態(tài)。2016年至2020年，微盟凈利潤分別為-8094.6萬元、263.7萬元、-10.9億元、3.1億元和-11.7億元。

微盟年報公布后，資本市場反應(yīng)冷淡，股價兩日連跌超20%。3月18日下跌17.92%，今日再跌5.73%至17.10港元，總市值為389億港元。(記者 蘇暢)