3月9日，中信特鋼(000708.SZ)股價(jià)下跌，截至收盤(pán)報(bào)26.51元，跌幅8.74%。該股至今已連續(xù)3個(gè)交易日下跌。此前兩個(gè)交易日(3月5日、8日)，該股跌幅分別為3.69%和3.17%。

2月8日，太平洋證券發(fā)布研報(bào)《中信特鋼(000708)：四季度業(yè)績(jī)延續(xù)向好趨勢(shì)》，研究員為王介超、李瑤芝。研報(bào)指出，2020全年公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增速分別2.9%、11.84%，環(huán)比三季報(bào)增速分別提升2.50、7.61個(gè)百分點(diǎn)。其中，Q1-Q4單季度歸母凈利潤(rùn)分別為12.92/14.57/15.97/16.78億元，業(yè)績(jī)逐季度改善,得益于公司降本成效顯著，品種結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高端產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。

太平洋證券認(rèn)為，隨著我國(guó)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，高端制造需求擴(kuò)張，中高端特鋼發(fā)展空間廣闊。公司是全球特鋼龍頭，實(shí)施內(nèi)生外延式發(fā)展，并購(gòu)后協(xié)同效應(yīng)下，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2020-2022年EPS分別為1.19/1.33/1.48。

2月5日，國(guó)泰君安證券發(fā)布研報(bào)《中信特鋼(000708)2020年業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)超預(yù)期成長(zhǎng)性逐步凸顯》，研究員為李鵬飛、魏雨迪。研報(bào)認(rèn)為，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，有望伴隨特鋼行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張而不斷成長(zhǎng)。公司產(chǎn)品定位高端，需求潛力巨大。公司為全球特鋼龍頭，國(guó)內(nèi)市占率近20%，競(jìng)爭(zhēng)格局一家獨(dú)大，疊加公司產(chǎn)品力、服務(wù)力、研發(fā)力均行業(yè)領(lǐng)先，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，護(hù)城河深厚，公司有望伴隨特鋼行業(yè)的擴(kuò)張而不斷成長(zhǎng)。

維持“增持”評(píng)級(jí)?？紤]到公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，上調(diào)公司2020-2022年EPS預(yù)測(cè)為1.19/1.39/1.53元(原1.16/1.27/1.39元)，考慮到公司的行業(yè)地位和抗周期性，給予公司2021年30倍PE估值，上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至41.7元(原31.75元)，維持“增持”評(píng)級(jí)。

2月5日，華泰證券發(fā)布研報(bào)《中信特鋼(000708)：Q4歸母凈利環(huán)增5%市值行業(yè)第一》，研究員為邱瀚萱。研報(bào)認(rèn)為，進(jìn)口替代、制造業(yè)升級(jí)、同業(yè)并購(gòu)均是公司發(fā)展機(jī)遇據(jù)華泰證券2021年度策略報(bào)告《經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，看好原料及高端鋼材》(2020.11.16)及Wind，2019年國(guó)內(nèi)特鋼進(jìn)口323萬(wàn)噸，單價(jià)在10000-12000元/噸，附加值較高;而同期公司產(chǎn)品均價(jià)多在5000元/噸左右，而在雙循環(huán)背景下，解決卡脖子技術(shù)難題重要性進(jìn)一步提升，進(jìn)口替代、制造業(yè)升級(jí)帶來(lái)的產(chǎn)品附加值、噸毛利提升空間較為廣闊。

華泰證券繼續(xù)看好特鋼龍頭內(nèi)生外延增長(zhǎng)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)公司特鋼行業(yè)龍頭地位不變，華泰證券中長(zhǎng)期仍看好公司發(fā)展，一方面雙循環(huán)背景下，進(jìn)口替代、制造業(yè)升級(jí)打開(kāi)公司發(fā)展天花板，另一方面公司正在積極進(jìn)行內(nèi)生外延?？紤]礦價(jià)大漲影響，華泰證券調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)20-22年EPS為1.19/1.62/1.78元(前值1.30/1.61/1.76元)。公司DCF估值為38.56元(WACC取為8.17%，永續(xù)增長(zhǎng)率取為0%)，即取目標(biāo)價(jià)為38.56元(前值為27.46元)，仍維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

2月5日，中泰證券發(fā)布研報(bào)《中信特鋼(000708)：全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逐季遞增》，研究員為篤慧、郭皓、曹云。研報(bào)認(rèn)為，公司2020年第四季度歸母凈利為16.78億元，環(huán)比增5.10%，同比降2.41%，全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逐季遞增。凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)一方面得益于公司高度市場(chǎng)化機(jī)制下對(duì)下游市場(chǎng)的迅速反應(yīng)以及整體上市后的協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮，具體表現(xiàn)為2020年產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)，同時(shí)壓降成本費(fèi)用成效顯著;另一方面，公司最主要的下游汽車(chē)行業(yè)在2020年下半年產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)同比持續(xù)改善，同時(shí)根據(jù)公司公告，其研發(fā)的電動(dòng)汽車(chē)用鋼已經(jīng)批量應(yīng)用于上汽、比亞迪、特斯拉等車(chē)型，目前公司產(chǎn)品在傳統(tǒng)中高端車(chē)型及新能源汽車(chē)領(lǐng)域均有所涉及，市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升。

公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的特鋼企業(yè)，雖然去年年初疫情會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)及公司盈利形成一次性沖擊，但立足長(zhǎng)遠(yuǎn)隨著公司各基地整體協(xié)同優(yōu)勢(shì)發(fā)揮，并通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)和外延擴(kuò)張兩方面共同做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模及做強(qiáng)細(xì)分市場(chǎng)，公司中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng)。預(yù)計(jì)公司2020-2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利60.24億元、66.21億元及76.29億元，同比增11.83%、9.92%及15.23%，折合EPS為1.19元、1.31元及1.51元，對(duì)應(yīng)PE為28X/25X/22X，維持“增持”評(píng)級(jí)。

2月5日，平安證券發(fā)布研報(bào)《中信特鋼(000708)：業(yè)績(jī)逐季增長(zhǎng)降本成效顯著》，研究員為李軍。研報(bào)認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)逐季增長(zhǎng)，表現(xiàn)良好。公司Q1-Q4營(yíng)收分別為172.48億元、186.20億元、191.70億元、196.89億元，歸母凈利潤(rùn)分別為12.92億元、14.57億元、15.97億元、16.78億元，季度環(huán)比均保持增長(zhǎng)。同比來(lái)看，公司Q1-Q4同口徑歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)3.9%、-4.3%、13.7%、38.2%，除了二季度小幅下降外，其他季度均保持明顯增長(zhǎng)。在2020年遭受新冠疫情的重大影響下，公司仍然能取得如此良好業(yè)績(jī)，體現(xiàn)了公司盈利韌性和成長(zhǎng)性。

平安證券調(diào)整業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2020—2022年的EPS分別為1.19元(原預(yù)測(cè)值為1.24元)、1.36元、1.58元，對(duì)應(yīng)2月4日收盤(pán)價(jià)的PE分別約為27.6、24.2、20.8倍。未來(lái)隨著續(xù)建項(xiàng)目產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量有望繼續(xù)增長(zhǎng);同時(shí)公司相繼參與徐工有限混改、成功競(jìng)買(mǎi)上海電氣鋼管股權(quán)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，公司特鋼龍頭地位將進(jìn)一步穩(wěn)固。研報(bào)看好公司發(fā)展前景，維持“推薦”評(píng)級(jí)。