在2019年完成破產(chǎn)重整的*ST沈機(jī)2020年仍未完全擺脫困境。公司1月25日晚間披露業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損7億元至7.6億元，預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損8.65億元至9.25億元。

破產(chǎn)重整完成后未完全脫困

“2020年三季報(bào)時(shí)虧損額就已經(jīng)不小了，2020全年繼續(xù)虧損也在意料之中。”對(duì)于*ST沈機(jī)的業(yè)績(jī)預(yù)告，有市場(chǎng)人士這樣對(duì)記者表示。

據(jù)*ST沈機(jī)2020年10月26日披露的2020年三季報(bào)，2020年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.15億元，較上年同比微增，歸母凈利潤(rùn)虧損5.38億元，扣非歸母凈利潤(rùn)虧損6.9億元，均較上一年同比大幅減虧。詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為6716.34萬(wàn)元，較2019年前三季度的4.47億元大幅降低84.99%，重整帶來(lái)的好處還是很明顯的。

然而，大幅降低的財(cái)務(wù)費(fèi)用并沒(méi)能讓公司實(shí)現(xiàn)盈利，2020年，*ST沈機(jī)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還曾引發(fā)交易所關(guān)注。2020年10月13日，*ST沈機(jī)在回復(fù)交易所問(wèn)詢(xún)時(shí)解釋稱(chēng)，2020年上半年主要是受春節(jié)假期和新冠肺炎疫情疊加影響，市場(chǎng)下行不振，公司生產(chǎn)開(kāi)工率及交貨率不及預(yù)期，上游公司復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，主要外購(gòu)件產(chǎn)能不足，原材料價(jià)格居高不下。*ST沈機(jī)當(dāng)時(shí)還稱(chēng)將通過(guò)“止血”降低企業(yè)運(yùn)行成本，通過(guò)“造血”提升市場(chǎng)獲得能力，總體經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)穩(wěn)中向好。

不過(guò)，最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年下半年公司經(jīng)營(yíng)并未出現(xiàn)明顯改觀，按公告預(yù)計(jì)的業(yè)績(jī)區(qū)間計(jì)算，2020年第四季度，*ST沈機(jī)歸母凈利潤(rùn)大約為虧損1.62億元至2.22億元，與前三季相比，仍看不出明顯向好的趨勢(shì)。對(duì)于2020年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損情況，*ST沈機(jī)在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示是受疫情及2019年司法重整后續(xù)影響，公司業(yè)務(wù)開(kāi)展受到一定程度的制約。公司經(jīng)歷2020年重整后的調(diào)整及磨合期，正逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)全面恢復(fù)。

“財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)大幅下降后，公司仍未實(shí)現(xiàn)扭虧的原因有很多，可能與外部環(huán)境因素有關(guān)。”清暉智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，破產(chǎn)重整解決的是企業(yè)生存與發(fā)展的問(wèn)題，最終目的仍舊是使企業(yè)恢復(fù)生機(jī)和活力。江蘇劍橋頤華律師事務(wù)所韓友維律師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，一般重整完成后，也要有一個(gè)過(guò)程，需要一段時(shí)間才能看到經(jīng)營(yíng)成果。

扣非歸母凈利潤(rùn)已連虧9年

其實(shí)自2008年以來(lái)，*ST沈機(jī)的扣非歸母凈利潤(rùn)就是“陰多晴少”。WIND金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除了2011年盈利5238.8萬(wàn)元外，*ST沈機(jī)扣非歸母凈利潤(rùn)自2008年以來(lái)的其余12個(gè)年份皆是虧損狀態(tài)。自2012年以來(lái)，算上剛剛業(yè)績(jī)預(yù)告的2020年，*ST沈機(jī)扣非歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)9年虧損。

“2015年以來(lái)，沈陽(yáng)機(jī)床經(jīng)常出現(xiàn)大額虧損，并吞噬掉了以前的總體盈利。究其根源還在于企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，致使企業(yè)沒(méi)有市場(chǎng)活力。”宋清輝向記者表示。

記者關(guān)注到，在2017年通過(guò)非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)保殼后，*ST沈機(jī)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)一步惡化，到2019年時(shí)，公司的營(yíng)業(yè)收入僅為10億元左右，還出現(xiàn)了債務(wù)逾期的情形。2019年8月16日，公司收到沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院送達(dá)的《民事裁定書(shū)》，裁定受理債權(quán)人對(duì)公司的重整申請(qǐng)。2019年12月31日經(jīng)法院裁定公司終結(jié)重整程序，*ST沈機(jī)引入中國(guó)通用技術(shù)集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資人。

在2019年年報(bào)中，*ST沈機(jī)表示，在保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)順利完成了司法重整工作，正式進(jìn)入中國(guó)通用技術(shù)集團(tuán)旗下，由機(jī)床行業(yè)的“地方隊(duì)”躍升為“國(guó)家隊(duì)”，自此進(jìn)入了嶄新的歷史階段。

“破產(chǎn)重整解決的是生死存亡問(wèn)題，是對(duì)有挽救有價(jià)值企業(yè)的一種救濟(jì)手段。破產(chǎn)重整減輕了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和資金壓力，給了企業(yè)一個(gè)重生的機(jī)會(huì)，但要想徹底走出來(lái)，還得靠激發(fā)自身的內(nèi)生動(dòng)力，不是光靠外部手段減負(fù)就能實(shí)現(xiàn)的。”前述市場(chǎng)人士告訴記者，“扣非歸母凈利潤(rùn)更能反映一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，沈陽(yáng)機(jī)床2020年扣非歸母凈利潤(rùn)虧損額仍然較大，說(shuō)明公司要想徹底恢復(fù)生機(jī)，還有很長(zhǎng)的路要走。”

連續(xù)7年在年報(bào)中提出轉(zhuǎn)型

“窮則變，變則通。”記者關(guān)注到，在經(jīng)營(yíng)下滑的這幾年里，*ST沈機(jī)曾連續(xù)7年在年報(bào)中提出轉(zhuǎn)型。

2010年和2011年，*ST沈機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.47億元和96.11億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.42億元和1.05億元，這也是公司歷史上業(yè)績(jī)最為輝煌的時(shí)候。在2011年的年報(bào)中，*ST沈機(jī)提出要以提升盈利能力為主要目標(biāo)，以“技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新、觀念創(chuàng)新”為動(dòng)力，以經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整為依托，以經(jīng)營(yíng)模式和制造模式的轉(zhuǎn)變?yōu)槠鯔C(jī)，深化全面預(yù)算管理，提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，努力打造企業(yè)“軟實(shí)力”。不過(guò)，2012年，*ST沈機(jī)經(jīng)營(yíng)就出現(xiàn)了下降。

2012年，*ST沈機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.87億元，較2011年同比下降18.98%。比營(yíng)業(yè)收入下滑更快的是公司的業(yè)績(jī)，2012年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2329.41萬(wàn)元，較2011年同比下降77.77%，扣非歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)虧損。在2012年的年報(bào)中，*ST沈機(jī)表示公司在實(shí)施強(qiáng)力轉(zhuǎn)型過(guò)程中，影響了公司盈利能力。

2013年，公司加快了由“工業(yè)制造商”向“工業(yè)服務(wù)商”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的步伐;2014年，公司推動(dòng)企業(yè)向“工業(yè)服務(wù)商”全面轉(zhuǎn)型;2015年公司推動(dòng)企業(yè)由制造型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，朝著“工業(yè)服務(wù)商”的目標(biāo)不斷邁進(jìn);2016年公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，穩(wěn)步向前，全面推進(jìn)成為世界領(lǐng)先工業(yè)服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和升級(jí);2017年，公司加速推動(dòng)由傳統(tǒng)制造商向“以智能制造為核心的工業(yè)服務(wù)商”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和升級(jí);2018年，戰(zhàn)略措施進(jìn)一步落地、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)一步推進(jìn)、體制機(jī)制改革進(jìn)一步深化。

記者注意到，2012年到2018年的7年中，*ST沈機(jī)每年都在年報(bào)中提出各種轉(zhuǎn)型升級(jí)，然而經(jīng)營(yíng)層面卻越發(fā)困難。

“沈陽(yáng)機(jī)床這些年所推進(jìn)的轉(zhuǎn)型，證明是失敗的。公司未來(lái)要實(shí)現(xiàn)扭虧脫困、可持續(xù)發(fā)展，需要通過(guò)科技創(chuàng)新扭轉(zhuǎn)不利局面。”宋清輝認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)多實(shí)干，拿出實(shí)績(jī)來(lái)證明。

《證券日?qǐng)?bào)》記者還注意到，近年，不光經(jīng)營(yíng)做的不好，*ST沈機(jī)在規(guī)范運(yùn)作上也存在多種問(wèn)題。遼寧證監(jiān)局針對(duì)*ST沈機(jī)2017年至2019年信息披露、公司治理、內(nèi)部控制制度建立與執(zhí)行、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等方面的情況進(jìn)行了詳盡和全面的檢查，認(rèn)為公司存在內(nèi)控制度不健全、未對(duì)采購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行有效控制、未對(duì)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)進(jìn)行有效控制、資金管理制度未得到有效執(zhí)行、財(cái)務(wù)管理較為薄弱、信息系統(tǒng)建設(shè)不符合內(nèi)部控制要求、對(duì)各分、子公司缺乏有效控制、內(nèi)部審計(jì)部門(mén)未有效履職等多方面問(wèn)題，責(zé)令公司進(jìn)行整改。

暫無(wú)暫停上市風(fēng)險(xiǎn)

由于2018年和2019年已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2020年業(yè)績(jī)?cè)俅晤A(yù)虧，也意味著*ST沈機(jī)已經(jīng)三年連虧，如果按照原來(lái)的退市執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，*ST沈機(jī)將觸發(fā)暫停上市。不過(guò)由于新的退市標(biāo)準(zhǔn)已開(kāi)始施行，*ST沈機(jī)也將躲過(guò)一劫。

*ST沈機(jī)在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，按照《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2020年修訂)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新規(guī)”)及相關(guān)過(guò)渡期安排，新規(guī)施行后，新規(guī)施行前股票已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示以及已被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，在2020年年報(bào)披露前，繼續(xù)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示或其他風(fēng)險(xiǎn)警示;在2020年年報(bào)披露后，未觸及新規(guī)退市風(fēng)險(xiǎn)警示但觸及原規(guī)則暫停上市標(biāo)準(zhǔn)的，對(duì)其股票實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，并在2021年年度報(bào)告披露后按新規(guī)執(zhí)行。

記者注意到，2020年10月13日，*ST沈機(jī)曾發(fā)布公告，擬以公開(kāi)掛牌方式出售相關(guān)資產(chǎn)和債權(quán)，不過(guò)在2020年12月29日，公司公告稱(chēng)交易的意向受讓方因交易標(biāo)的公司股權(quán)被凍結(jié)無(wú)法繼續(xù)履行后續(xù)程序，公司董事會(huì)決定終止此次交易。

“目前來(lái)看，*ST沈機(jī)不會(huì)被暫停上市了。”韓友維律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在2020年報(bào)披露后，交易所會(huì)對(duì)公司實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示，未來(lái)還要看2021年的業(yè)績(jī)情況。(記者 李勇)