根據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，到2020的1月末，我國廣義貨幣(M2)余額202.31萬億元，同比增長8.4%，比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期持平;狹義貨幣(M1)余額54.55萬億元，與上年同期持平，同比增長0%，分別比上月末和上年同期低4.4個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額9.32萬億元，同比增長6.6%，當(dāng)月凈投放現(xiàn)金1.61萬億元。

廣義貨幣M2超過200萬億，成為市場關(guān)注的聚點(diǎn)。

但是對(duì)于此事，沒有必要過度妖魔化貨幣供應(yīng)量，其實(shí)我國的貨幣供應(yīng)量增速在近些年來是出現(xiàn)明顯下降的，這也是與我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相匹配的。統(tǒng)計(jì)了2010年至2018年M2增速情況如下：

從數(shù)據(jù)中可以看到，2010年M2增速高達(dá)19.7%，之后一直到2016年，M2增速都是達(dá)到兩位的，但是在2017年以后，M2增速下降至8.1%，2018年也是8.1%，2019年因?yàn)槭艿酵獠凯h(huán)境影響，M2增速有所回升，提高至8.7%。

而從最新的數(shù)據(jù)來看，1月份雖然M2余額超過200萬億，但是同比增幅為8.4%，增速是下降的。經(jīng)過前些年的持續(xù)貨幣超發(fā)，現(xiàn)在貨幣發(fā)行增速已經(jīng)持續(xù)低于10%，這是與我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長方式相適應(yīng)的。

M2超過200萬億，意味著什么?會(huì)有什么影響?對(duì)這個(gè)問題，我們分三個(gè)方面來看待。

第一，我國M2超過200萬億，是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)體量巨大，絕對(duì)值主要是在前些年增大的，前些年經(jīng)濟(jì)高速增長，需要貨幣量的支持，存在一定程度上的貨幣超發(fā)。

第二，M2增速自2017年以來已明顯下降，貨幣超發(fā)推動(dòng)了我國房價(jià)的持續(xù)大漲，在貨幣發(fā)行量增速下降后，這一因素對(duì)房價(jià)的推升效應(yīng)降低，房地產(chǎn)行業(yè)不再可能像過去一樣持續(xù)上漲，將進(jìn)入橫盤階段，并出現(xiàn)明顯分化。

第三，如果持續(xù)貨幣超發(fā)，不利于幣值的穩(wěn)定，也會(huì)產(chǎn)生明顯的通脹，未來M2的增速長期會(huì)低于10%，但國債的發(fā)行會(huì)加大，這有利于人民幣長期穩(wěn)定走強(qiáng)，同時(shí)也有利于物價(jià)，有利于人民群眾的生活水平保持。

因此，M2突破200萬億，這是一個(gè)長期貨幣發(fā)行的結(jié)果，是與我國經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)的結(jié)果，未來貨幣發(fā)行增速會(huì)保持溫和，中國經(jīng)濟(jì)增長方式將從過去貨幣超發(fā)和依賴固定資產(chǎn)投資的方式，轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新與消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)的方式，走向高質(zhì)量增長階段。