廣州市金鐘汽車零件股份有限公司(簡稱：金鐘汽車)的IPO申請于去年7月16日獲深交所受理，在最新披露上會稿后，公司將于今年4月22日上會。金融投資報記者注意到，本次IPO，金鐘汽車擬募集資金2.97億元，其中2.58億元用于清遠金鐘生產(chǎn)基地擴建項目、0.39億元用于技術(shù)中心建設(shè)項目。

在全球宏觀經(jīng)濟下行、中美貿(mào)易摩擦、新冠疫情等多重因素影響下，全球汽車行業(yè)發(fā)展放緩，下游不景氣，身處產(chǎn)業(yè)鏈上游的金鐘汽車業(yè)績連續(xù)兩年下滑也不足為怪。但在同樣的市場環(huán)境下，也有不少同行經(jīng)受住了市場下行考驗，業(yè)績逆勢增長，與金鐘汽車形成了鮮明對比，從中也反映出金鐘汽車抗風(fēng)險能力不強。

業(yè)績表現(xiàn)差強人意

據(jù)最新招股書披露，金鐘汽車2018年-2020年營業(yè)收入分別為34008.32 萬元、37563.37 萬元、39646.85萬元，2019年、2020年同比分別增長10.45%和5.55%;同期凈利潤分別為6304.7萬元、5613.51萬元、4869.96萬元，2019年、2020年同比分別下滑10.96%、13.24%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，金鐘汽車近三年營業(yè)收入增速持續(xù)下滑，2020年已回到個位數(shù)水平。同時，凈利潤早已進入持續(xù)負增長階段，且下滑幅度逐年加快。有分析人士指出，受大環(huán)境影響，行業(yè)競爭更加激烈，優(yōu)勝劣汰背后相關(guān)企業(yè)兩極分化將進一步加大。金融投資報記者注意到，業(yè)績持續(xù)下滑背后，與公司競爭力不強不無關(guān)系。

對于業(yè)績的下滑，金鐘汽車表示，近年來全球及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢面臨復(fù)雜嚴峻的局面，全球及國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)3年出現(xiàn)下滑，對汽車零部件行業(yè)的市場需求造成了一定的不利影響。此外，公司凈利潤下降的主要原因，是受中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致加征關(guān)稅、新冠疫情、匯率波動及清遠金鐘2020年投產(chǎn)分攤較大固定成本等因素綜合影響。

誠然，行業(yè)負面影響會在一定程度上傳遞給上游企業(yè)，中美貿(mào)易摩擦、新冠疫情同樣是影響企業(yè)發(fā)展的因素。但實際上，從金鐘汽車列出的同行業(yè)可比上市公司來看，同行紛紛通過各種措施抵御了上述宏觀層面、行業(yè)層面的不利影響，在行業(yè)下滑中有著不同的增長表現(xiàn)。常熟汽飾2019年出現(xiàn)一定程度下滑，2020年經(jīng)營迅速回暖，凈利潤同比增長達到36.79%;新泉股份2020 年凈利潤增速更是達到40.62%;岱美股份則在2019年逆勢出擊，凈利潤同比增長12.04%。

銷量下滑執(zhí)意擴產(chǎn)

金鐘汽車擬募資近3億元投向清遠金鐘生產(chǎn)基地擴建項目、技術(shù)中心建設(shè)項目兩個項目，其中清遠金鐘生產(chǎn)基地擴建項目計劃投資總額25763.55萬元，項目實施完成后，公司輪轂中心蓋、輪轂鑲件等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力將有所增加。

具體來看，清遠金鐘生產(chǎn)基地擴建項目將增加8個產(chǎn)品產(chǎn)能，分別是輪轂中心蓋1200萬件、輪轂鑲件500萬件、汽車字標300萬件、裝飾條40萬件、鋁板裝飾條40萬件、格柵20萬件、汽車塑料結(jié)構(gòu)件20萬件、ACC標牌40萬件。值得一提的是，目前金鐘汽車產(chǎn)能利用率明顯下滑，同時多個產(chǎn)品銷量增速大幅放緩，甚至已出現(xiàn)下滑。

金鐘汽車有近75%的收入來自汽車輪轂裝飾件，然而正是這個公司最重要的收入來源，其銷量表現(xiàn)卻差強人意。分產(chǎn)品來看，2020年，輪轂中心蓋銷量為2877萬件，2019年為3018萬元，2020年銷量同比下滑4.9%;輪轂鑲件銷量則從2019年的228萬件下滑至2020年的150萬件，同比下滑幅度高達34.21%。唯一實現(xiàn)增長的是大尺寸輪轂裝飾蓋。該產(chǎn)品2018年-2020年銷量分別為695萬件、819 萬件、847 萬件，2019 年、2020年同比增長分別為17.84%、3.41%。不難看出，雖然大尺寸輪轂裝飾蓋銷量持續(xù)增長，但增長乏力的情況凸顯。

有分析人士指出，金鐘汽車相關(guān)產(chǎn)品銷量增長幾近歸零，甚至開始下滑。在自身產(chǎn)能還未能完全消化的情況下，此次募投項目仍出手大幅擴產(chǎn)，在市場競爭進一步加劇的行業(yè)格局下，新增產(chǎn)能能否實現(xiàn)有效銷售還是未知數(shù)。(記者 林珂)