5月13日，公司發(fā)布《關(guān)于被債權(quán)人申請(qǐng)重整的提示性公告》(簡(jiǎn)稱(chēng)《公告》)，聲稱(chēng)由于無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人(北京冀東豐汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司)已向法院申請(qǐng)對(duì)龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司進(jìn)行重整。據(jù)報(bào)道，法院是否受理龐大重整一事將在本月定論。

重整若成龐大有望“司法康復(fù)”

所謂重整申請(qǐng)，是指根據(jù)破產(chǎn)法的規(guī)定，債務(wù)人或者債權(quán)人可以依法直接向人民法院中請(qǐng)對(duì)債務(wù)人進(jìn)行重整。債權(quán)人申請(qǐng)對(duì)債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算的，在人民法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)后、宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)前，債務(wù)人或者出資額占債務(wù)人注冊(cè)資本1/10以上的出資人，可以向人民法院申請(qǐng)重整。

重整又名“重組”、“司法康復(fù)”，或者“重生”。重整制度對(duì)于挽救股份公司，尤其是上市公司，保障債權(quán)人和股東利益，穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序具有重要作用。而作為該制度具體實(shí)施主體的重整機(jī)構(gòu)，顯然必不可少。各國(guó)一般都在重整期間設(shè)置重整人、重整監(jiān)督人和關(guān)系人會(huì)議取代原董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)行使職權(quán)。

《公告》稱(chēng)，2017年5月4日，為補(bǔ)充流動(dòng)資金用于進(jìn)貨，龐大集團(tuán)與冀東豐公司簽訂了《借款合同》，約定公司向冀東豐公司借款人民幣1700萬(wàn)元，借款期限為一年。同日，冀東豐公司按照合同約定向公司提供了上述借款。借款到期后，公司因資金緊張，未能如期向冀東豐公司清償上述借款。此后，冀東豐公司曾多次以電話(huà)、致函等方式向公司催收，截至本公告日，龐大集團(tuán)尚欠冀東豐公司上述《借款合同》項(xiàng)下款項(xiàng)人民幣1700萬(wàn)元。

2019年5月13日，龐大集團(tuán)收到冀東豐公司送達(dá)的《告知函》。冀東豐公司在《告知函》中稱(chēng)，鑒于公司無(wú)法清償其到期債務(wù)，已于2019年5月13日以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且有明顯喪失清償能力可能為由，向法院提出對(duì)龐大集團(tuán)進(jìn)行重整的申請(qǐng)。

龐大集團(tuán)董事會(huì)認(rèn)為，申請(qǐng)人向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整，為妥善化解公司目前的危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)良好的契機(jī)?！豆妗凤@示，若法院裁定公司進(jìn)入重整程序，龐大集團(tuán)將依法配合法院及管理人的工作，并依法履行債務(wù)人的法定義務(wù)，在平衡保護(hù)各方合法權(quán)益的前提下，積極與各方共同論證解決債務(wù)問(wèn)題的方案，同時(shí)將積極爭(zhēng)取有關(guān)方面的支持，實(shí)現(xiàn)重整工作的順利推進(jìn)。值得注意的是，“如果法院裁定受理重整申請(qǐng)，公司還將存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，根據(jù)上海證券交易所《股票上市規(guī)則(2018年11月修訂)》14.3.1和14.3.12 的規(guī)定，公司股票將被終止上市”。

知名財(cái)經(jīng)評(píng)論人布娜新接受《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“債轉(zhuǎn)股”破產(chǎn)重整是龐大集團(tuán)在目前困境下想到的有效解決辦法，不過(guò)即使申請(qǐng)獲得通過(guò)，未來(lái)破產(chǎn)重整方案能否有效實(shí)施尚存在諸多不確定因素，比如方案能否通過(guò)股東大會(huì)，債權(quán)人是否愿意等等，畢竟處于下行周期的汽車(chē)行業(yè)，股東是否愿意投資存在著巨大變數(shù)。

?資金緊張 收入、利潤(rùn)大幅下跌

在近日中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2019中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)百?gòu)?qiáng)排行榜中，龐大集團(tuán)跌至第9，營(yíng)業(yè)收入也從704.85億元減少到420.34億元，同比下降40.37%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-61.55億元，同比下降3003.23%，堪稱(chēng)斷崖式下跌;綜合毛利潤(rùn)由2017年的65億元減少95.8%至2018年2.7億元，整體毛利率大幅跌至0.6%，其中汽車(chē)銷(xiāo)售的毛利率為-7.5%。

業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，再加上權(quán)益變動(dòng)披露不實(shí)、隱瞞關(guān)聯(lián)交易、隱瞞公司涉嫌犯罪被司法調(diào)查，龐大股價(jià)一路暴跌，最高跌幅超八成。

龐大集團(tuán)發(fā)布的公告解釋?zhuān)?ldquo;由于報(bào)告期內(nèi)公司資金緊張，采購(gòu)量資金不足嚴(yán)重影響公司采購(gòu)及銷(xiāo)售，因公司采購(gòu)量不足，未達(dá)成廠(chǎng)家年度內(nèi)各項(xiàng)考核指標(biāo)，無(wú)法足額取得廠(chǎng)家優(yōu)惠政策和返利支撐，同時(shí)公司急于變現(xiàn)庫(kù)存，部分庫(kù)齡較長(zhǎng)車(chē)輛只能折價(jià)銷(xiāo)售，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本上升毛利下降。”

2018年龐大集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為-65.0%，較2017年下降66.4個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年度百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率均值為14.1%，龐大集團(tuán)2018年的凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)低于2017年度百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的均值水平。

?賣(mài)店瘦身未能實(shí)現(xiàn)自救

今年初，上汽通用五菱汽車(chē)要求與龐大集團(tuán)解除相關(guān)已簽訂的協(xié)議，并取消了龐大集團(tuán)旗下4S店的相關(guān)業(yè)務(wù)授權(quán)。上汽通用五菱在發(fā)布的通告中強(qiáng)調(diào)，解除協(xié)議的原因是龐大集團(tuán)已沒(méi)有資金用于提車(chē)，且此前執(zhí)行的合同中龐大集團(tuán)方面還有債權(quán)債務(wù)未償還。

對(duì)此，龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)龐慶華接受媒體采訪(fǎng)時(shí)坦言集團(tuán)在資金方面確實(shí)有些“捉襟見(jiàn)肘”，在半年左右的時(shí)間里，因?yàn)橘Y金問(wèn)題沒(méi)有從上汽通用五菱廠(chǎng)家進(jìn)車(chē)。

冰凍三尺非一日之寒，龐大集團(tuán)陷入資金緊張?jiān)缬忻珙^。資料顯示，2018年5月以來(lái)，龐大先后兩次大規(guī)模出售旗下4S店。其中不乏近年來(lái)效益不錯(cuò)的奔馳、雷克薩斯、大眾、奧迪等品牌4S店。

截至2018年底，龐大集團(tuán)在中國(guó)28 個(gè)省、市、自治區(qū)及蒙古國(guó)擁有806家經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，較上年末減少229家。

在龐慶華看來(lái)，近期的資金困難主要是因?yàn)殂y行對(duì)龐大集中處理貸款，導(dǎo)致現(xiàn)金流出現(xiàn)較大壓力。龐大集團(tuán)上市以后，有了貸款資本，于是從銀行貸款買(mǎi)地、建店，導(dǎo)致了長(zhǎng)期的“短債長(zhǎng)用”，再加上挪用經(jīng)營(yíng)資金，讓銀行出現(xiàn)恐慌情緒，開(kāi)始收貸款。2017年下半年，銀行抽貸60億元，2018年抽貸180億元，如此一來(lái)，龐大資金便捉襟見(jiàn)肘。

《2018年汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商生存調(diào)查》統(tǒng)計(jì)顯示，2018年經(jīng)銷(xiāo)商新車(chē)毛利從2017年的5.5%下降到0.4%，經(jīng)銷(xiāo)商的虧損面從2017年的11.4%增加到39.3%。進(jìn)入2019年，經(jīng)營(yíng)狀況還將進(jìn)一步惡化。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)高速增長(zhǎng)期的結(jié)束，汽車(chē)流通行業(yè)在重壓之下只能艱難求生，兩年來(lái)已有多家經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)倒閉或轉(zhuǎn)型其他行業(yè)，此時(shí)既需要廠(chǎng)商關(guān)系重構(gòu)，共克時(shí)艱，也需要經(jīng)銷(xiāo)商自身提升運(yùn)營(yíng)和管理能力，進(jìn)一步降本增效，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)方式，開(kāi)拓新業(yè)務(wù)。希望龐大集團(tuán)能通過(guò)此次重整度過(guò)難關(guān)。