近日，阿維塔科技宣布，公司新一輪估值增長至62.6億元，與2021年11月5日首次以公開掛牌方式增資擴(kuò)股時(shí)披露的7.882億元估值相比，實(shí)現(xiàn)了超過7倍的增長。如此短的時(shí)間內(nèi)，且一款車都沒有交付的情況下，阿維塔科技憑什么身價(jià)暴漲?

官方表示，本輪估值的大幅增長，源于2022年3月11日首輪融資交割完成后，24.2億元資本金的計(jì)入，以及基于收益法評(píng)估，對(duì)阿維塔科技未來的銷量、收入預(yù)期均有一定幅度的上調(diào)。

身價(jià)一年之內(nèi)漲7倍，足以見得資本市場對(duì)阿維塔的肯定。此前，資本市場對(duì)造車新勢(shì)力投資趨于理性，只投頭部企業(yè)的風(fēng)聲也不絕于耳。此次，一款量產(chǎn)車都沒有的阿維塔能夠得到資本市場高度肯定，說明資本市場不只是把目光集中在“蔚小理”這樣的頭部新勢(shì)力上，他們也對(duì)全新打法、背景深厚的新勢(shì)力充滿期待。

據(jù)阿維塔科技董事長兼首席執(zhí)行官譚本宏透露，公司將在2022年內(nèi)啟動(dòng)A輪融資，未來還有獨(dú)立上市計(jì)劃。譚本宏表示：“阿維塔科技估值的大幅提升，證明了市場對(duì)于CHN合作模式的信心。消費(fèi)者擁抱智能化和新技術(shù)的趨勢(shì)明顯，以新平臺(tái)、大算力和和高效補(bǔ)能為代表的智能汽車全新賽道正式開啟，為阿維塔科技帶來了更多更好的市場機(jī)會(huì)。”

巨頭坐鎮(zhèn) 漲聲一片

阿維塔估值的增長，說明至少就目前階段而言，外界對(duì)其未來是頗為看好的。江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔認(rèn)為，其一，目前還處于新造車的風(fēng)口期，如特斯拉、比亞迪等頭部企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)都相當(dāng)出色，對(duì)其他企業(yè)具有很強(qiáng)的帶動(dòng)作用。

其二，從大環(huán)境來看，今年是新能源補(bǔ)貼的最后一年，會(huì)對(duì)新能源汽車市場有一定的刺激作用，包括碳中和和“雙積分”政策等也對(duì)新能源汽車給予很大的支持力度，政策層面的傾斜使得這一產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)攀升。

其三，隨著新能源汽車技術(shù)、智能化技術(shù)的不斷進(jìn)步，新能源與高端化成為中國車企主攻的“合并項(xiàng)”。在汽車產(chǎn)業(yè)向電氣化變革的大趨勢(shì)下，新能源品牌走高端化，不僅是自主品牌實(shí)現(xiàn)品牌向上的突破口，也是未來能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的捷徑，阿維塔作為高端電動(dòng)品牌可謂恰逢其時(shí)。

其四，此次估值的提升，有力驗(yàn)證了阿維塔科技在成立之初就確立的“CHN”模式是行之有效、具有巨大潛力的合作方式。所謂“CHN”模式，就是聚合了長安汽車、華為、寧德時(shí)代三位戰(zhàn)略合作伙伴在整車研發(fā)智造、智能汽車解決方案和智慧能源生態(tài)領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，攜手共創(chuàng)全球領(lǐng)先的智能電動(dòng)汽車技術(shù)平臺(tái)——CHN。

這其中，長安汽車主要負(fù)責(zé)車輛生產(chǎn)工藝以及對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的把控，而華為則對(duì)整車進(jìn)行智慧賦能，寧德時(shí)代則是為品牌提供長續(xù)駛能力的技術(shù)和產(chǎn)品保障，3個(gè)在各自領(lǐng)域均是頂級(jí)企業(yè)的品牌將形成合力，共同打造國際化的中國高端SEV品牌。

張翔進(jìn)一步指出，強(qiáng)大的股東背景是阿維塔估值的加分項(xiàng)。寧德時(shí)代以7.7億元的代價(jià)換來阿維塔科技23.99%的股份之后，一躍成為第二大股東，即將量產(chǎn)的阿維塔11，采用了寧德時(shí)代最新的CTP三元鋰電池包，也被稱為麒麟電池，寧德時(shí)代的加持為阿維塔科技的市值增添更多想象力。

華為將通過其ICT技術(shù)與阿維塔科技聯(lián)合構(gòu)建研發(fā)、渠道、服務(wù)、生態(tài)等全價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，提供全棧智能汽車解決方案，包括1個(gè)全新的智能汽車數(shù)字化架構(gòu)，5大智能系統(tǒng)，智能駕駛、智能座艙、智能電動(dòng)、智能網(wǎng)聯(lián)和智能車云服務(wù)以及30多個(gè)智能化部件。與其他車企不同，此次華為的參與程度更深，使阿維塔顛覆了傳統(tǒng)的造車形象，更添了幾分科技色彩，因而華為也成為阿維塔估值提升的有力推手。

估值動(dòng)態(tài)調(diào)整主要看銷量

近年來，以“蔚小理”為代表的造車新勢(shì)力在資本市場非?；钴S，也獲得了不少投資者的青睞。但隨著全球整體經(jīng)濟(jì)不樂觀，以及諸多不利因素影響，導(dǎo)致投資市場放慢了腳步，投資人偏向保守和謹(jǐn)慎，而此前火熱的新能源投資也有所冷卻。

即使在這樣的條件下，阿維塔科技仍然能夠獲得估值的快速增長，可以說是實(shí)現(xiàn)了完美“逆行”。成都新能源汽車產(chǎn)業(yè)推廣應(yīng)用促進(jìn)會(huì)秘書長范永軍指出，華為深度參與，寧德時(shí)代下場造車，阿維塔科技的概念很新，溢價(jià)偏高可想而知。

特別是阿維塔將入駐華為門店銷售，目前阿維塔科技正在與華為共同積極落實(shí)進(jìn)駐華為城市門店的籌備事宜，計(jì)劃于第二季度開啟首家門店，首批城市將覆蓋重慶、深圳、北京、杭州、成都、廣州等地，并在今年將銷售網(wǎng)絡(luò)拓展至百城，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)及批量交付。以華為的強(qiáng)大銷售網(wǎng)絡(luò)來看，或?qū)⒛撤N程度上為阿維塔的銷量提供助力，都給外界帶來很大的想象空間。

但范永軍也指出，估值并不是正式融資或成交金額，只有A輪融資有投資方以該價(jià)格認(rèn)購，上述估值才能作數(shù)。A輪融資的成功與否，一方面要看阿維塔的融資規(guī)模，另一方面要看投資者會(huì)不會(huì)繼續(xù)跟投，還是單純等待高溢價(jià)之后的獲利。

事實(shí)上，阿維塔的估值是動(dòng)態(tài)調(diào)整的。阿維塔科技旗下首款情感智能電動(dòng)汽車阿維塔11已完成白車身下線，以及極寒、耐久等系列測(cè)試，進(jìn)入第三輪試生產(chǎn)階段，并下線測(cè)試車輛百余輛。目前該款車型已經(jīng)在工信部成功備案且進(jìn)行了新車公示，距離正式上市已經(jīng)越來越近了。不少業(yè)內(nèi)人士直言，估值還是要看銷量，如果首款車型銷量不佳，阿維塔的估值會(huì)立馬下跌。

而對(duì)于阿維塔的IPO計(jì)劃，范永軍則認(rèn)為尚屬長遠(yuǎn)計(jì)劃。如果登陸國外資本市場，美國證券交易委會(huì)要求赴美上市的中國企業(yè)需進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露，而阿維塔的最大股東長安汽車屬于央企，境外上市顯然行不通;如果在內(nèi)地上市，尚有威馬、極氪、合眾等不少已有銷量的車企還未上市，阿維塔還沒有營收，上市就更不現(xiàn)實(shí);最終有可能在香港實(shí)現(xiàn)IPO，但在沒有量產(chǎn)車的情況下，現(xiàn)在下判斷還言之過早。

合資有利有弊 切記前車之鑒

2021年，中國新能源汽車走出了“陡峭”的增長曲線。而2022年，則是新的決戰(zhàn)之年。伴隨著更多新技術(shù)的應(yīng)用，整體智能化水平有望明顯提升，很多新企業(yè)都將推出旗艦型的產(chǎn)品，這無疑加劇了新能源汽車行業(yè)的競爭。

張翔指出，經(jīng)過多輪洗牌，留下來的新造車企業(yè)均實(shí)力不俗，加上百度造車將亮相2022北京車展，小米造車也呼之欲出，這些同樣實(shí)力強(qiáng)勁的對(duì)手也使競爭格局更加多變。反觀阿維塔11的700公里以上的續(xù)駛里程，全系搭載3顆激光雷達(dá)、6顆毫米波雷達(dá)、12顆超聲波雷達(dá)、13顆攝像頭，匹配高精地圖，配備360°全方位覆蓋的超級(jí)感知能力等，在智能化水平高度“內(nèi)卷”的當(dāng)下，這些幾乎已經(jīng)是具有競爭力品牌高端新車型的標(biāo)配。

特別是阿維塔的400TOPS算力，與蔚來、威馬推出的1000TOPS相比并未領(lǐng)先。阿維塔要在激烈的競爭中脫穎而出并占有一席之地，必須闖過研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等多道關(guān)卡。雖然三個(gè)技術(shù)大咖給了阿維塔足夠的底氣，但不容忽視的是，長安在高端品牌打造上仍缺少經(jīng)驗(yàn)，而寧德時(shí)代與華為在造車領(lǐng)域也是“腳踩多只船”，似乎并不能護(hù)阿維塔周全。

范永軍也認(rèn)為，阿維塔這種獨(dú)創(chuàng)性和開放性的合作模式，能確保深度垂直整合各方優(yōu)勢(shì)資源，從而激發(fā)和引領(lǐng)更深層次的行業(yè)變革，打造完全市場化的公司治理架構(gòu)和機(jī)制，擁有獨(dú)立運(yùn)營體系和不同的產(chǎn)品品牌、產(chǎn)品序列，為不同細(xì)分市場客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)。

但他也不無擔(dān)憂地指出，這樣的合作模式可能出現(xiàn)兩種結(jié)果，一種是集各方之大成、殺出重圍、取得成功;另一種是多方合作之下沒有主導(dǎo)方，最后誰也不管。行業(yè)發(fā)展歷史中并不乏這樣的案例，比亞迪和戴姆勒合資的騰勢(shì)幾乎是國內(nèi)最早的高端電動(dòng)汽車，但如今的發(fā)展不得不令人唏噓;廣汽蔚來也曾遭遇蔚來退出，后引入合創(chuàng)才重新獲得發(fā)展;巧合的是，阿維塔的前身也是長安蔚來，后來才引入了華為與寧德時(shí)代。希望阿維塔能夠獨(dú)樹一幟、獨(dú)創(chuàng)一派，在中國新能源汽車發(fā)展史上書寫濃墨重彩的一筆。(郝文麗)