2月7日，佛吉亞與海拉完成合并后的新集團(tuán)FORVIA迎來(lái)了它的“第一天”。此前，佛吉亞宣布，于2022年1月31日成功完成對(duì)海拉公司控股權(quán)的收購(gòu)。

就此，佛吉亞首席執(zhí)行官柯瑞達(dá)(Patrick Koller)表示：“海拉和佛吉亞共同開(kāi)啟了合并公司的新篇章。這項(xiàng)具有深遠(yuǎn)意義的收購(gòu)，將兩個(gè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)且高盈利的公司結(jié)合在一起，打造出一個(gè)擁有一系列先進(jìn)技術(shù)、全球第七大的汽車技術(shù)供應(yīng)商。合并公司2025年的銷售目標(biāo)為330億歐元，反映出雙方合并所帶來(lái)的巨大杠桿效應(yīng)。”

據(jù)悉，佛吉亞和海拉兩家公司將保留各自的法定名稱，它們將以FORVIA的名義進(jìn)行傳播與溝通，產(chǎn)品則將繼續(xù)以其現(xiàn)有品牌進(jìn)行銷售和分銷。未來(lái)，F(xiàn)ORVIA將聚焦四大核心愿景，即安全性、可持續(xù)發(fā)展、先進(jìn)的解決方案和個(gè)性化用戶體驗(yàn)。

FORVIA“上線”了，佛吉亞和海拉將如何以新的“姿態(tài)”承擔(dān)汽車“新四化”時(shí)代的弄潮兒角色，人們拭目以待。

轉(zhuǎn)型與協(xié)同為創(chuàng)造新價(jià)值

佛吉亞表示，對(duì)海拉的收購(gòu)是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，讓兩家先進(jìn)的技術(shù)公司加速轉(zhuǎn)型，并在汽車電子(2025年預(yù)計(jì)銷售額達(dá)70億歐元)和生命周期解決方案領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵規(guī)模和領(lǐng)先地位。據(jù)介紹，兩家兼容且盈利的公司在技術(shù)、客戶和業(yè)務(wù)區(qū)域方面高度互補(bǔ)，并與汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)完全一致。合并后的集團(tuán)將擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍，加強(qiáng)彼此間及與客戶的合作，加速在亞洲的增長(zhǎng)，并提供更好的電子和電氣化產(chǎn)品(純電動(dòng)汽車和燃料電池汽車等)。而到2025年，F(xiàn)ORVIA的內(nèi)燃機(jī)(ICE)相關(guān)業(yè)務(wù)將減少到其銷售額的10%左右。銷售構(gòu)成的變化也體現(xiàn)了其對(duì)汽車行業(yè)重要轉(zhuǎn)型所帶來(lái)挑戰(zhàn)的應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略。

佛吉亞現(xiàn)在是海拉公司的控股股東，獲得了約79.5%的股份，其中包括海拉聯(lián)合股東持有的60%股權(quán)。海拉將繼續(xù)作為一家上市公司，擁有自己獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)，并將從2022年2月1日起完全計(jì)入佛吉亞的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。另?yè)?jù)了解，一個(gè)明確的管理模式和適當(dāng)?shù)姆煽蚣芤呀⑵饋?lái)，使佛吉亞和海拉能夠在所有領(lǐng)域有效合作，并使合并后的集團(tuán)以兩家公司及其利益相關(guān)者的最佳利益為導(dǎo)向取得進(jìn)展。為使兩家公司的業(yè)務(wù)模式保持一致，海拉正式成立了三個(gè)業(yè)務(wù)部門(汽車電子、照明和生命周期解決方案)，總部設(shè)在德國(guó)的利普施塔特，每個(gè)業(yè)務(wù)部門都有完整的損益責(zé)任。兩家公司將繼續(xù)向共同的流程靠攏，以確保集團(tuán)方法和整合的一致性。

由于海拉控股家族已成為佛吉亞的最大股東，持有約9%的股份，因此Jürgen Behrend將作為控股家族的代表被任命為佛吉亞董事會(huì)成員。這一任命將在佛吉亞的下一次股東大會(huì)上提出。

佛吉亞表示，其在短時(shí)間內(nèi)成功完成對(duì)海拉公司的收購(gòu)，表明了兩家公司在準(zhǔn)備階段工作的有效性和成功的團(tuán)隊(duì)合作。一個(gè)重要的成本協(xié)同和優(yōu)化計(jì)劃的執(zhí)行將產(chǎn)生超過(guò)2.5億歐元的息稅前利潤(rùn)運(yùn)行率，高于最初宣布的數(shù)字，在2024年將實(shí)現(xiàn)80%的損益影響。到2025年，協(xié)同效應(yīng)預(yù)計(jì)將產(chǎn)生3億至4億歐元銷售額，在現(xiàn)金流優(yōu)化方面預(yù)計(jì)將在2022年至2025年平均每年產(chǎn)生約2億歐元現(xiàn)金流。

更大的范圍、規(guī)模與雄心

在宣布新集團(tuán)名稱的發(fā)布會(huì)上，F(xiàn)ORVIA的發(fā)展目標(biāo)也公之于眾：在2025年銷售額超過(guò)330億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率超過(guò)8.5%，凈現(xiàn)金流約17.5億歐元。資料顯示，2020年佛吉亞銷售額為146.5億歐元，而海拉2020/2021財(cái)年(2020年6月1日至2021年5月31日)銷售額為65億歐元，雙方合計(jì)略高于200億歐元。也就是說(shuō)，未來(lái)4年內(nèi)，雙方需要將銷售額再提升100多億歐元。

合并后的集團(tuán)通過(guò)六大業(yè)務(wù)部門(包括內(nèi)飾、座椅、汽車電子、綠動(dòng)智行、照明和生命周期解決方案)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，為此部署了24條產(chǎn)品線的組合，以期保持佛吉亞和海拉在這些領(lǐng)域領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和關(guān)鍵規(guī)模。

據(jù)悉，佛吉亞和海拉公司在合并之后將繼續(xù)為氣候問(wèn)題貢獻(xiàn)自己的力量，“負(fù)責(zé)任的行動(dòng)”是確保未來(lái)世代可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。合并后的集團(tuán)將繼續(xù)從可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，確認(rèn)在2025年前實(shí)現(xiàn)公司運(yùn)營(yíng)中的碳中和，并在2050年前實(shí)現(xiàn)二氧化碳零排放的承諾。

柯瑞達(dá)表示：“通過(guò)整合雙方優(yōu)勢(shì)，我們將在所有的業(yè)務(wù)部門中擁有關(guān)鍵規(guī)模和先進(jìn)的技術(shù)能力，使我們成為汽車行業(yè)更有價(jià)值的合作伙伴。我們期待可以作為全球創(chuàng)新者和解決方案供應(yīng)商發(fā)揮重要作用，打造一個(gè)安全、可持續(xù)、先進(jìn)和個(gè)性化的交通方式。”

佛吉亞與海拉的合并，是其繼收購(gòu)日本歌樂(lè)電子后，全球擴(kuò)張之路上的又一重大舉措。

作為汽車領(lǐng)域較為知名的照明和電子廠商，海拉成立于1899年，是一家具有百年歷史的全球性上市家族企業(yè)。在去年年初海拉控股家族對(duì)外放出有意出售股權(quán)的風(fēng)聲后，法國(guó)佛吉亞、德國(guó)克諾爾、法國(guó)彼歐等多家廠商向其拋出橄欖枝。經(jīng)過(guò)數(shù)月秘密談判后，海拉控股家族最終選擇了佛吉亞。

海拉控股家族也作出承諾，在18個(gè)月內(nèi)不會(huì)出售其所持有的佛吉亞股份，在該禁售期滿后的12個(gè)月內(nèi)，不會(huì)出售其所持有、超過(guò)佛吉亞股本5%的佛吉亞股份。也就是說(shuō)，至少在未來(lái)兩年多的時(shí)間內(nèi)，佛吉亞的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)比較穩(wěn)定，這有助于公司的運(yùn)營(yíng)。

零部件并購(gòu)體現(xiàn)兩大趨勢(shì)

從行業(yè)角度來(lái)看，佛吉亞收購(gòu)海拉屬于橫向一體化并購(gòu)。致同咨詢TMT-信息技術(shù)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人、交易支持服務(wù)聯(lián)席主管合伙人陳敬文認(rèn)為，F(xiàn)ORVIA的誕生可為雙方帶來(lái)以下三大優(yōu)勢(shì)。其一，快速實(shí)現(xiàn)資源與技術(shù)的互補(bǔ)。佛吉亞總部位于法國(guó)，于2018年底收購(gòu)日本歌樂(lè)電子后擁有四個(gè)核心業(yè)務(wù)板塊：汽車座椅、汽車內(nèi)飾、綠動(dòng)智行(前排放控制技術(shù))以及歌樂(lè)汽車電子。海拉總部位于德國(guó)，是汽車照明以及汽車電子解決方案的專家。雙方的產(chǎn)品、技術(shù)、客戶及業(yè)務(wù)區(qū)域高度互補(bǔ)，合并后的FORVIA通過(guò)六大業(yè)務(wù)部門運(yùn)營(yíng)。其二，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。FORVIA合并后通過(guò)業(yè)務(wù)整合將執(zhí)行10個(gè)新批準(zhǔn)的協(xié)同效應(yīng)項(xiàng)目。其三，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，保持競(jìng)爭(zhēng)地位。合并后的FORVIA將成為全球第七大汽車零部件供應(yīng)商，在全球40多個(gè)國(guó)家擁有300多個(gè)產(chǎn)業(yè)基地和77個(gè)研發(fā)中心，共有15萬(wàn)名員工，其中包括3.5萬(wàn)余名工程師。這樣有助于快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低產(chǎn)品成本;同時(shí)助力雙方加速轉(zhuǎn)型，在汽車電子和生命周期解決方案領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵規(guī)模和領(lǐng)先地位。

汽車“新四化”加速推進(jìn)，特別是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，有望帶動(dòng)需求端的提升，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的增長(zhǎng)，為汽配供應(yīng)商們帶來(lái)了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。陳敬文認(rèn)為，佛吉亞與海拉的合并符合雙方戰(zhàn)略邏輯，將大大增加在未來(lái)的行業(yè)變革中保持領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)地位的優(yōu)勢(shì)。

跳出佛吉亞與海拉的合并案放眼行業(yè)，過(guò)去汽車零部件板塊的大型并購(gòu)案并不多，但近年來(lái)佛吉亞收購(gòu)歌樂(lè)、采埃孚收購(gòu)?fù)啤⒌聽(tīng)柛＿M(jìn)行拆分等動(dòng)作頻頻。在羅蘭貝格合伙人兼大中華區(qū)副總裁吳釗看來(lái)，這體現(xiàn)出兩個(gè)明顯的趨勢(shì)。

趨勢(shì)一，在智能電動(dòng)變革浪潮下，汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型不僅限于車企，而同樣會(huì)傳導(dǎo)到整個(gè)上游產(chǎn)業(yè)鏈和研發(fā)體系，零部件供應(yīng)商也需加速轉(zhuǎn)變以更好應(yīng)對(duì)。這種轉(zhuǎn)變要么是以內(nèi)生增長(zhǎng)的方式孵化新能力和新業(yè)務(wù)，要么是借力并購(gòu)手段獲取新技術(shù)加速轉(zhuǎn)型，同時(shí)對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位和“剝離瘦身”同樣需要權(quán)衡思考。

趨勢(shì)二，新冠肺炎疫情帶來(lái)全球汽車銷量和成本結(jié)構(gòu)的波動(dòng)，因此包括汽車行業(yè)在內(nèi)的全球產(chǎn)業(yè)鏈如何通過(guò)并購(gòu)、整合、聯(lián)盟等不同方式降本增效、提升運(yùn)營(yíng)效率和重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈影響力，將是一個(gè)持續(xù)的重要課題。此外，疫情背景下，各國(guó)政府紛紛出臺(tái)刺激政策，創(chuàng)造有利的利率環(huán)境降低融資成本，這給企業(yè)提供了更加充分的資金條件，作為投資和并購(gòu)的充足“彈藥”。

受到內(nèi)部戰(zhàn)略變革訴求和外部并購(gòu)環(huán)境利好等多因素驅(qū)動(dòng)，全球零部件企業(yè)的收并購(gòu)行為將更為活躍。(記者 馬鑫 郝文麗)